黄金

（核心提示：昨日，中国央行意外加息，美国银行现不良抵押贷款风险头寸，令避险情绪骤然升温，高收益资产纷纷遭遇抛售，黄金白银也出现两个越来的最大跌幅。但美联储三位理事纷纷表达了量化宽松的倾向，在新兴经济体和发到经济体货币政策前景截然不同背景下，黄金白银后市将如何演绎。）

昨日，中国央行意外加息25个基点，点爆了汇市，令原本因美联储量化宽松预期逐步消化而上升动能逐渐消退的非美，打开了僵局。但前期涨幅巨大的商品和贵金属能回调多深，后市仓位如何布局，成为大家最为关注的焦点。

要想回答这个问题，我们必须从宏观大局的角度来看，才能抽丝剥茧，规中窥豹：

首先，我们要知道全球经济处于什么样的格局？

不管，2008年的金融危机来的多么猛烈，经过各国政府和央行超宽松的财政和货币政策刺激，目前全球经济处于复苏增长阶段，这是不争的事实。并且我们要强调一点，世界经济“二次衰退”的可能性，被经济学家和央行官员证实概率近乎为零。因此，在这个阶段，无论经济是V型复苏还是L型复苏，股市和商品市场都是涨的大格局，因为低利率和实物需求是其背后坚实的支撑。

其次，各主要经济体的货币政策前景如何？

自年初以来，新兴经济体和发达经济体采取了截然相反的货币政策。印度，巴西等新兴经济体因处于高速成长阶段，率先从危机中复苏过来，宽松的货币政策导致通胀猛抬头，加息成为一剂良药，也是其必然选择。而如美国，英国及日本等发达经济体，受经济增长缓慢，高债务拖累，纷纷采取零利率甚至负利率货币政策，二次流动性注入，也箭在弦上，虽然欧元区承诺，将逐步退出非常规政策，但区域内各国经济和财政前景的巨大差异，随时都是一枚定时炸弹。目前，中国选择这个时候加息只能说壮大了加息国家的阵营，但两大经济体之间货币政策前景巨大差异对全球流动性的影响，才是投资者最最应该关注的焦点。这一加一减，令印度卢比和巴西雷亚尔叫苦不迭，加息后货币收益率高，自然升值压力大。看来，主导全球经济命脉的砝码，以及从单边到多级转换了，中印巴俄，金砖四国无疑占得份量越来越重。虽其收紧货币利空商品市场，但币值升值，对商品利多。环顾两大经济体，市场对整体货币前景吃紧还是放松，才是布局风险资产还是避险资产最大的考量。

然后，美元会怎么走？

缺乏实力的选手往往成为竞争中的最终失败者，同样的道理，美元上涨也分两种：避险和加息，避险往往是短暂的，而加息是经济快速繁荣增长，通胀压力剧增，收紧货币所导致的有实力支撑的上涨，很显然目前阶段美元的反弹只能属于前者，因为8月初以来，美国经济增速放缓，各项数据显示美联储有必要实施第二轮刺激措施，可想而知，在美国经济没有实质性好转下的美元上涨会持久嘛？翻翻之前历史上美元的走势，缺乏经济增长的美元上涨往往是昙花一现的，除非其他国家比美国经济还糟糕透顶，目前来看尚未发现。

最后，黄金白银会怎么走？

由于上周五伯南克讲话措词的两面性，虽然市场预期其必然二次宽松，但在宣布实施前，获利了结的倾向就已经蠢蠢欲动了，因为大家都明白“获利不平仓锁定，永远属于市场的”。中国央行突然加息无疑就是一个催化剂，短期内，缺乏长远判读非投资者即投机者，肯定被昨晚的跌幅给害怕了，故日内若有反弹到小时图布林带BOLL中轨1348一线，必然还有获利兑现盘出现，目标位本周内最低预估在四小时上行通道下轨1305一线。考虑到，往往这类突发事件，会很快被市场消化，因此在全球经济复苏和美国等发达经济体维持低利率并有进一步注入流动性的前提下，市场的大趋势中长期内是不会改变的。

因此，周内市场可能在（1305-1345）区间继续寻底，短线逢高短空为主，中期，若跌至1300-1320区间，笔者认为仍然是布局中长期多单的最佳点位。前提是，美联储有所行动，否则另当别论。

数据面关注：14:00德国 9月生产者物价指数(年/月率)，16:30英国 9月公共部门净借款(英镑) 22:30 美国 上周EIA原油库存变化(桶)(至1016)

消息面关注：16:30英国央行公布10月议息会议纪要，21:30美国里奇蒙德联储主席莱克讲话和22:30加拿大央行公布货币政策报告

技术面分析：

波段上：周图，动能指标RSI显示略有回调迹象。日图，金价刺穿5，10日短期均线1357和1354，目前在20日均线1333暂获支撑，若破空头指向BOLL中轨1320和上升通道下轨1308一线。根据以往经验，肯定还有一波震仓，因此波段上，可考虑1340-1345空，目标至1308-1320。若跌至此区间，可大胆布局多单。

日内：四小时图，金价挂在布林带下轨暗示反弹后尚有一波回调。小时图，RSI和MACD暗示反弹至布林带BOLL中轨1349是抛空的较佳机会，但目前点位抢反弹有一定风险。

操作建议：

上档重要阻力位：1354，1349，1344

下档重要支撑位：1330，1327.60，1320

最有可能的交投区间是（1344-1320），多空临界点为1349

市场状态-冲高回落；交易手法-逢高沽空或短多为主，及时止盈

中期（2日-1周）操作建议，黄金AU(T+D)，1345-1355高抛，目标1315一线和逢低1310-1320区间布局中长期多单，目标1375-1385区间为主，各设10个美金止损，白银AG(T+D)基本依据黄金TD思路操作；日内，亚欧盘观望，美盘保守者1345-1349区间空，损1354，下看1327.60，破1320出局，激进者若亚欧盘持稳于1330上方交投，1335一线可短多，损1327.60，上看1345，破1349及时出局。

（投资有风险，入市需谨慎，以上建议仅供参考）