此外,金价从2011年峰值水平跌落的事实将会刺激珠宝买家更多的消费需求,而几乎不会影响工业和电力部门的需求。私人投资则表现为趋势跟踪,近来金价的反弹可能吸引了部分资金回流至黄金基金和ETF,但若反弹是不可持续的,那么这一效应也将十分短暂。
人们对美联储收紧货币政策的预期降低
回到2015年12月,当美联储宣布自2006年以来首次加息的消息后,联邦公开市场委员会(FOMC)曾雄心勃勃地预计2016年内会有四次加息。市场从未完全相信这一说法。但是,在去年加息之时,联邦基金利率期货的确将美联储将在2016—2017年实现四次加息的预期纳入定价因素。
然而,进入2016年1—2月,受中国经济增长放缓的影响,全球大宗商品价格和股票市场纷纷下挫。大宗商品价格暴跌不仅对能源和黄金矿业部门的收益造成损害,还引发违约率大大上升,危及银行的盈利能力和整体经济的健康。这导致联邦基金利率期货定价放弃了所有关于2016、2017年加息预期的考虑。目前,联邦基金利率期货价格反映2016年只有60%的概率实现一次加息(见图4)。
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