黄金价格下跌将导致期权波动率飙升
黄金波动率目前仍处于较低水平,30日期权的隐含波动率接近16%,这高于历史最低水平10%,但却远低于30%—35%左右的最高水平。如其他资产一样,与金价上升时相比,金价下跌时的波动更加剧烈。如果黄金的隐含波动率再次回到去年10%的历史低位,黄金期权则值得关注。
负利率对黄金价格有利
由于黄金通常以美元标价,在全球央行中,美联储对黄金价格的影响力最大,但也并非是唯一有影响力的中央银行。虽然美联储货币政策慢慢地转向紧缩,大部分央行还保持着宽松的货币政策,并且有许多国家进入了负利率区间。
欧洲央行和日本央行的负利率政策使得货币市场出现了许多反常现象。自日本央行实施负利率政策以来,日元兑美元汇率升值;而自欧洲央行实施负存款利率以来,欧元也有相似的表现。负利率相当于对银行系统征税,从而紧缩银根,使得负利率国家货币(如欧元、日元)相对于正利率国家货币(如美元)升值。而这将对黄金价格有利,因为其他国家的负利率政策不仅会使美元走弱,还会导致经济的不确定性增加,促使投资者们寻求黄金等避险工具进行财富保值。
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