近日,黄金走势和美元呈“脱钩”迹象,而黄金自年初以来的波动性就一直受到压制,从更长的周期来看,美元的强势是黄金能够“无视”市场避险情绪的关键因素。
黄金迟迟无法反弹“罪魁祸首”是它
分析师表示,2018年的金融市场和2017年有很大的不同,2018年,不仅股票的波动性下降,而且对冲的可靠性也在下降。美债收益率上涨,整体交投于2%-4%之间,而对冲基金青睐的另一个投资组合——黄金的波动性却几乎一直处于低谷状态。
自去年11月以来,以美元计算,全球股市涨幅达3%,而美股表现更好,涨幅达到了5%,与此同时,美债指数交投于2.5%水平附近,而黄金却一直保持低潮,也就是说,尽管黄金打败了美债,但是却不及美股。
即便在股市抛售期间,黄金也并非完全可靠的对冲工具,例如,5月29日意大利债券市场动荡之后的抛售中,股市受到重创,但是黄金的走势却依旧不温不火。
黄金近日好像已经丧失了对冲的功效,而这一现象反映出两个关键的变化,一个就是由减税政策所促成地更强劲的美国经济,还有一个就是随之反弹的美元。尤其是美元的强势对黄金来说是绝对的消极因素,尽管美元在去年12月以及今年1月初下跌,但是近期美指的走强是黄金迟迟无法反弹的重要因素。
美联储会议召开前 黄金不太可能摆脱低迷状态
汇丰认为,美联储(FED)下周将再度加息,并且在撤出货币宽松方面变得更加激进,这将支持美元走高,而市场尚未对此定价。在过去的几个月里,美国的就业和工资数据超过了预期,推高了通胀预期,这增加了美联储在今年像其在“点阵图”中所预测的那样加息的可能性。
美国联邦公开市场委员会(FOMC)已经暗示,除了3月份的那次加息之外,今年可能还会再次加息两次。
汇丰指出,近期美联储官员的言论表明,利率可能高于中性水平,这将对美元构成支撑。汇丰全球外汇策略主管David Bloom周二在接受CNBC采访时说道:“目前没有什么可以阻止美元走强。正如我们所说的,美元回来了,美国经济的周期性非常好。”
Bloom将其部分预测归因于央行政策分化,即美联储今年将在经济指标强劲的情况下,以合理的速度提高利率,而其他G10央行在做同样事情方面受到限制。
在美元逼近2018年高位,强劲的经济数据提振美联储加息预期之际,黄金多头正在场外观望。
加拿大皇家银行财富管理(RBC Wealth Management)驻纽约的董事总经理George Gero表示,在下周美联储(FED)会议召开前,黄金不太可能摆脱低迷状态。每个人都在等待加息和美联储的决策声明,这打击了对黄金的需求。
金投网黄金行情中心显示,北京时间16:29,今日黄金现货价格报1298.01美元/盎司。
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