黄金

　　周二，国际现货金价开盘936.9，最高944.2，最低916.7，收盘926.2。

　　空方没有停歇，欧洲市场就急不可耐的发动攻击，大多市场技术分析人士（包括本人）看好的技术支撑位926也在北美早盘轻松被击破。而昨日著名黄金ETF却继续增持10.7吨，继续刷新持仓记录至1124.99吨。虽然未曾对增减仓对价格波动幅度影响做量化分析，但确实很少见的出现ETF大量增持最终金价却收盘下跌，而且跌幅逾1%。简单的综合两条信息者来看，昨日价格在技术上对市场关注关键位置的轻易破位，似乎有着更深的意味。

　　隔夜市场英国国家统计局公布，英国2月消费者物价指数(CPI)月率增长0.9%，年率增长3.2%，市场预期为上升2.6%。金恩表示，这可能是近期英镑走软所致。数据公布后不久，央行行长金恩表示，如果量化宽松政策起效，英国央行购买750亿英镑国债的量化宽松计划的最终规模将较原计划有所缩减。市场对数据反应强烈，英镑/美元急剧升至六周高点，英国国债价格则大幅下挫。
　　近期一些可能中长期支持金价的观点逐渐构成一些线索：

　　一．3月23日央行行长周小川也在央行网站上高调地发表了《关于改革国际货币体系的思考》，着重提出发挥“特别提款权”的作用，创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷。

　　二．一些贵金属研究机构和行业主要交易商预计，今年各大央行，如法国央行和瑞士央行的售金总量将再次下滑——一直以来，央行售金就是每年黄金总供需的一个重要版块。更有机构预测，售金量可能减至10多年来的最低水平。销售减少意味着黄金可能继续供不应求，这些年来黄金产量不断下降，导致供给也明显回落。只要投资者的购金热情不减，从长远来看，金价就能继续获得支撑。世界黄金协会(WGC)负责投资和市场情报的总经理George Milling-Stanley表示，金价上涨背后有许多理由，而供给短缺是其中之一。

　　三．随着市场从大萧条以来最坏的信贷危机逐渐恢复，最近两年间表现雄踞世界第二的对冲基金--黑石公司(BlackRock Inc.)全球宏观基金认为，3月以来的股市上涨不可持续。Hudson还表示，正计划做空那些实行量化宽松货币政策国家的货币，考虑做空瑞郎、英镑、美元和日元。阿尔法基金已经开始做多澳元，做空加元，因预期加拿大央行将是下一个推出量化宽松货币政策的国家，而澳洲联储则不会采取该措施。 此外，Hudson表示，依然做多黄金，预计金价将继续上涨。此前，有消息称包括绿光资本、EtonPark和TPGAxon等知名对冲基金一改常态，成为全球最大黄金交易所基金SPDRGoldSharesEFT的主要投资者。

　　由于本月5日，18日，英美分别实施宣布实施量化宽松具体举措，市场的焦点明显系于此事之上，投资者纷纷围绕这个焦点进行下注。除开澳洲央行的强硬态度（他们的态度已经令澳元在近期上涨近500点），其他主要信用货币步英美后尘的概率大增。英欧央行近期降息预期也由不降息变为降息50个基点。即将在伦敦举行的20国金融峰会包含着重新对现有国际货币体系审视，或者说谋求一些变化，美元独大的情况很明显不符合多方利益，包括欧洲，新兴市场国家，日趋激烈的矛盾已经开始孕育一些变革——改革IMF或者只是初步的诉求。这样实质性的改变或者是一个极长期的过程，中期以内跟随美国的量化宽松政策的其他货币可能会重新定位美元相对强弱。但无论如何这样政策的本质仍将进一步加重人们对现有信用货币的信心。商品的价格还会因为经济仍陷泥沼，需求抑制而受到影响。而黄金特有的货币属性则越来越受到人们的关注，ETF的不断增持，央行开始多发货币却惜售黄金，近期对冲基金开始对黄金表现浓厚兴趣（以往他们对这种“稳定性”较强的无息资产是不屑一顾的）。而昨日，市场的“非正常”表现，都说明这个这个相对窄小的市场开始变得更加复杂化。从以上的一些信息来看，金价09年的走势应该仍然相当值得期待。

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