黄金

[广发看市]

上海期货交易所黄金期货再度迎来大涨，主力合约期价冲上了270元，创下黄金期货2008年上市以来的纪录新高。上海黄金期货主力2010年12月合约价格周三(5月12日)收高，收盘上涨5.39元，报270.17元/克，涨幅2.04%，成交量46428手，前一交易日为33772手，本交易日增加12656手；成交金额125.3亿元，前一交易日为89.4亿元，本交易日减少35.9亿元；截至收盘持仓量为58840手，前一交易日为56568手，本交易日增加2272手。

操作建议：昨天金价到了1249美元，基本已经可以确认突破去年高点。投资需求的驱动使得今年的黄金行情提早到来。很多投资者也许认为错过了很多行情，我则认为今年的行情可能才开始。激进的投资者可以选择1230美元附近进场，即270元/克附近，保守一点的投资者可以选择1220美元，即267元/克附近进场做多。我认为今年黄金将上到1500美元附近。

[外盘评论]

北京时间5月12日晚间，美国商务部宣布，3月份美国的全球贸易进一步反弹，推动出口和进口均创下2008年10月以来新高。3月美国的贸易赤字环比增加10亿美元，经季调的总额增至404亿美元，创下08年12月以来新高。当时的全球贸易因08年9月爆发的金融危机而大幅萎缩。据汤森路透集团的调查，经济学家对3月贸易赤字的平均预期为405亿美元。3月的进口额环比增3.1%至1883亿美元，出口增3.2%至1479亿美元。各类商品中，原材料出口额的增幅最高，但所有商品类别的进出口均环比上涨。今年前三个月美国的进口同比增18.6%，进口增19%。今年第一季美国月均贸易赤字为389亿美元，超过去年第四季月均363亿美元的水平。3月的石油进口大幅增长，进口总额增至223亿美元，后者创下08年10月以来新高。进口原油的均价增长约2%，至74.32美元/桶，原油进口量增长11%，至日均966万桶，本段数据都未对季节性因素做出修正。贸易额的增长主要源自贸易量的增长而不是价格上涨。3月的实际贸易赤字(对价格变化进行了修正的赤字)增长3.6%，实际进口额增3.5%，实 际出口额增3.4%。但是，美国的贸易依然没有完全摆脱全球贸易严重衰退的冲击。与两年前创下的历史峰值相比，3月的实际进口额仍要低10%，实际出口额较08年 10月创下的最高纪录低约7%。

北京时间5月13日凌晨，美国财政部宣布，4月份美国政府的预算赤字约为830亿美元，政府收入总计2453亿美元，较上年同期减少8%，支出为 3280亿美元，同比增长14%。830亿美元的赤字基本符合国会预算办公室的预期。截至今年4月结束，美国政府已连续19个月入不敷出。上年同期的预算赤字为209亿美元。本财年的前7个月(美政府的财年从每年10月1日开始)，美国的预算赤字总计约8000亿美元，与上年同期基本相当。根据欧盟统计局的初步预测，欧盟27国今年一季度经济环比也增长了0.2%。而去年第四季度，欧元区及欧盟经济环比分别为零增长和微增 0.1%。数据显示，一季度欧元区和欧盟经济同比分别增长0.5%和0.3%，而此前一个季度则分别萎缩了2.2%和2.3%。深陷债务危机的希腊今年一季度依然处于衰退中，经济环比萎缩0.8%，降幅与上季度持平，与去年同期相比则下降2.3%。最有可能步希腊后尘的另外两个欧元区国家西班牙和葡萄牙经济形势较希腊要好。今年一季度，西班牙经济环比增长0.1%，结束了连续六个季度的经 济萎缩势头，而葡萄牙同期经济增速达到1.0%，为欧盟最快增速。数据显示，德国和法国这两个欧元区大国今年一季度经济环比分别增长了0.2%和0.1%。与美国等全球其他经济体相比，欧元区和欧盟的经济复苏势头相当脆弱。今年一季度，美国经济环比增长了0.8%，同比则增长2.5%。

由于欧洲财政部长们呼吁接受1万亿援助资金的受困国家继续削减预算赤字，西班牙宣布今年将降低公务员工资5%直至2011年，作出积极回应。西班牙总理5月12日称，公务员工资下调将从6月份开始施行，同时养老金增加计划推迟到明年，并且补贴新生儿家庭2500欧元的政策也被取消。这些措施将减少未来两年的赤字在GDP中的占比1.5%，在2011年降至6%。此前，西班牙计划2011年减少赤字至7.5%。该国承诺在 2013年达到欧盟规定的3%的目标。

欧元和英镑兑美元走低，不过美股上扬，金价刷新纪录高位。欧盟统计局周三公布的数据显示，欧元区第一季度GDP季率上升0.2%，轻微好于预期的 0.1%，年率上升0.5%。欧元区3月工业生产亦好于预期，月率上升1.3%，年率上升6.9%。不过良好数据被市场忽略，欧元区债务问题仍是市场关注的焦点。西班牙周三公布新的财政紧缩计划，葡萄牙亦表示将采取一系列新措施削减赤字，但似乎未能舒缓市场的忧虑。英国新政府同样承诺将削减财政赤字，紧急预算计划将在50日内出台，但市场仍质疑新政府治理经济的能力。英国央行在周三公布的通胀报告中暗示至少未来一年内不会收紧货币政策，是导致英镑大幅回落的重要因素。其他方面，美国3月贸易赤字扩大至404亿美元，是1年多以来高位，美国4月预算赤字为826.9亿美元，是历来4月最高。美国政府目前已经连续19个月录得预算赤字，为记录最长。道指收盘上扬149点，或1.4%，科技股和工业股领涨。

纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货周三升至每盎司1240美元上方，连续第二日创下历史新高。尽管股市上扬，但希腊债务问题蔓延忧虑引发的避险交易推动金价上涨。COMEX-6月黄金期货收高22.80美元或1.9%，报每盎司1243.10美元，结算后。交投区间为1227.20-1249.20 美元，后者为纪录新高。尽管主权债务风险降低，但金价的主要推动因素是，关于欧洲央行救助计划后央行“退出策略”的忧虑。尽管标准普尔500指数上涨逾1%，但受经济不确定性支撑，黄金仍扩大涨幅。关于欧元和纸币长期稳健性的疑虑触发黄金买盘。投资需求强劲。黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust称，其黄金持有量处于纪录高位1192.150吨。