黄金

一种观点认为，金价上涨的主要动力来自于避险需求，尤其是黄金作为最硬通货和全球流通性最强的物资而言，走遍全球，都可以兑换货币，这是其他任何投资品不可比拟的。
 

　　第二种观点认为，黄金固然该涨，但这事儿基本与避险需求关系不大。原因之一是因为全球黄金最大的持有人是美联储，而美联储代表美国至高利益，这意味金价暴涨则美国最受益；原因之二是因为，黄金是所有商品里面，唯一可能与美元指数呈现正相关走势的特殊商品，这意味着美国借助美元时涨时跌的各种时机，可以不断“搓衣板”式地推高黄金价格，进而为本国利益牟利。说白了，第二种观点有点阴谋论的味道。但就其内在逻辑来看，美国人如果真要这么干，似乎谁也无法左右，更无法阻止。
 

　　2010年10月最初的几个交易日，金价几乎每天制造历史新高。而通过对比几大避险工具的指数变化，不难发现，美元指数这次又发挥了巨大作用。数据显示，9月25日CMX(纽约商品交易所)12月期金最高冲至1301美元，与此同时，美元指数也创出了最近7个月以来的最低点——79.19点。“在上半年，尤其是在4~6月的接近80个交易日里，黄金与美元同时成为资金避险港湾，进而联袂上扬。”象屿期货的朱鸣元分析称，这一时期黄金上涨的原始动力显然与避险需求密不可分。
 

　　其时，欧洲债务危机发挥跷跷板作用，促使美元指数从2009年11月底最低的74.17点，持续上涨到了2010年6月初的88.70点。但黄金与美元同涨跌的趋势却仅仅在2010年的4~6月份集中出现。此后，美元不再成为避险资金宠爱，黄金恢复与美元的负相关走势，开始独自上攻。
 

　　这时候，持有第一种观点，即认为避险需求导致黄金上涨者，将这一现象，再次归咎于美元指数下跌。艾构资讯首席黄金分析师何昆宗就持这一观点。他认为黄金的避险属性虽然已经变味，投机成色更加浓郁，但正是因为美元再次下跌，促成了金价迭创新高。
 

　　问题由此而来。无论是否因为避险因素，金价接连大涨的态势，已经印证了第二种观点的推测，即金价暴涨符合美联储利益诉求，而美国作为最大受益者，它也完全可以通过操控美元指数与黄金价格之间的正负相关走势，不断推高金价。
 

　　如果是这样，美国主导金价上涨，显然就是一场阴谋。
 

　　可是，美联储推涨金价之后，难道它只是想藉此提高自身黄金储备的纸面财富吗？
 

　　答案似乎是否定的。何昆宗认为，即便金价真的达到了美联储的满意度，后者也不太可能抛售黄金。他的理由是，美联储如果抛售，要遵守各国央行之前达成的协议：无论买卖，不能影响国际金价。
 

　　可在另外一些金融系统的人士看来，无论哪一国央行，抛售或吸储黄金的动作，都不会即时公开。换言之，美联储未来如果真的想在高位抛掉黄金，则意味金价在今后相当长的一个时间内，都会高位运行，以达到美国既可完成高位抛售，又不影响国际金价之实。