黄金

2011年的黄金市场跌宕起伏、变幻莫测，从年初至今，波幅超过了30%。国内有机构预测，今年底，黄金将冲高至2000美元/盎司，明年更是有望突破2600美元/盎司。昨日在汉举行的黄金投资分析会上，中国黄金协会秘书长张炳南以及武汉黄金交易市场首席黄金分析师刘培军不约而同地指出，虽然具体点位难以预测，但至少到明年，黄金牛市仍将持续。

金价出现“季节性”背离

“今年国际形势变幻莫测，黄金行情出现了罕见的两次大涨和两次大跌。”中国黄金协会秘书长张炳南分析，第一次大涨从今年初持续到4月，金价从每盎司1319美元涨至1600多美元；随后一直到8月，金价又跌至每盎司1400多美元；到了9月，盘中一举冲高到了1920美元的新高。紧接着不到一个月的时间内，金价又出现了大幅震荡，到9月26日盘中下跌到1544美元附近。上周五，国际黄金的收盘价回升至1750美元。

武汉黄金交易市场首席黄金分析师刘培军指出，最近五年，尽管黄金价格涨涨跌跌，但总体波幅在30%以内，但今年金价的波幅超过了30%，这是过去几年非常罕见的。

除了波动较大，黄金今年的行情还不按常理出牌，出现了与季节性规律相背离的情况。

刘培军举例，每年的6月至8月原是黄金消费的淡季，金价会有所下跌，可是今年8月，黄金偏偏高歌猛进。

预计年底涨势还将延续

那么，黄金下一步走势又将如何呢？刘培军分析，就今年来说，12月本身就是一个黄金饰品消费的旺季，一定程度上会对金价提供一定的支撑。加上黄金具有商品属性，年底国内大宗商品价格极有可能出现反弹，修正前期的大幅下跌，这令黄金价格在12月延续涨势的可能性加大。

从长远来看，黄金上涨仍具有坚实的外部环境基础，欧洲各国国债收益率依然维持在高位运行，明年一季度欧元区将有大规模债务到期，短期内欧债危机不会得到有效缓解。欧元区的发展仍旧时刻牵动着市场神经，对黄金的避险需求也将继续维持高位。加上美元持续贬值、全球性通胀等诸多因素仍然存在，预计黄金明年还将持续“牛市”。

至于金价究竟会攀升到何种程度，刘培军估算，如果照今年30%的波幅发展，今年底触及2000美元/盎司不是没有可能。而明年上半年，国际金价可能反复震荡走高，5月将会是一个转折点，下半年国际金价有可能突飞猛涨，冲破2600美元/盎司。

投资者把控心态很重要

武汉鑫谷黄金投资有限公司总经理田学斌提醒投资者，普通投资者与专业行家相比，缺乏的不是技术分析，而是对情绪和心态的把控。他举例，一位女士炒金两个月就获得52%的收益，成为业内茶余饭后的谈资。这位女士之前在一家事业单位担任会计，转型投资黄金前，是一名不折不扣的老股民，正是股票市场的连连受挫，让她觉得有必要选择其他的投资门路。去年6月，她听说贵金属延期交易，可以买涨也可以买跌，获利的机会也随之增加，于是抱着试试看的心态在银行开了户。此后一年，她并没有急于出手，而是做起了行情研究。今年7月，在看到黄金一路高涨、白银跟涨的大好行情后，胡女士才第一次出手。谨慎选择下，她投入的35万元很短时间内就赚回了十几万元。

“资本市场的终极规律就是让小部分人赚钱，所以投资者在操作过程中，要会‘进’更要会‘出’。退场的重要性远远大于进场，当你的投资回报可以用来抵御下一轮投资有可能出现的风险，就可以结束前一轮投资，不要过于激进和贪心。”田学斌说。

刘培军则指出，任何投资品都不会是百分之百的单边上涨，金价上涨过程中大多伴有回调的可能。由于金价中长期依然看好，他建议低价买入实物黄金和纸黄金的投资者可长期持有，T+D交易的投资者设好止损即可。在购买实物黄金时，一定要问清楚卖家能不能回购。如果单纯以投资为目的，一定要比较产品销售价格和当天上海黄金交易所黄金价格相差多少，连动性如何。一般情况下，相差越小，连动性越高的产品，收益才会越高，变现才会越方便。而纸黄金、黄金T+D和黄金期货这三种“炒金”方式，按照风险等级分，则是从低到高。