黄金

　　和讯消息 由中国外汇管理杂志社、中国外汇与黄金研究中心共同主办的2009中国外汇与黄金高层论坛于2009年6月25日在北京广电国际酒店举行，和讯黄金频道和外汇频道为您全程报道。以下是中国国际经济关系学会常务理事谭雅玲的发言。

　　谭雅玲：大家下午好！非常高兴参加外管局主办的第一届外汇黄金高峰论坛，上午围绕着外汇层面的藏汇于民，很多专家和领导发表了很多精彩，有很多建树，有个人见解的看法，我作为长期研究国际金融市场，对市场跟踪了几十年观察的角度，也想把我自己对黄金市场未来前景、发展方向和研究黄金的思路做一些个人体会的介绍。

　　目前的黄金价格，市场争论非常大，有说黄金价格要跌到多少美元的，也有说黄金价格要上涨到多少美元的。这种分歧还是跟我前面所讲的，对当前的事态和事件性质的认识，还有对市场状态和它特色的认识，还有对未来发展的目标和发展方向的认识可能还是有很大关联的。这是在会议之前，我曾经想过的一个提纲。但是我下面想脱离这个提纲。

　　从黄金价格来看，我认为，当前市场技术、基本因素并没有完全消失，因为前一段时间，北京有一个期货大会上，跟一个外国投行的人在一块儿接触，市场本身技术周期因素并没有完全被打破，所以技术上下各异，有它自身成熟，掌控比较娴熟的规律和自身的认定，包括现在的黄金、石油和大宗商品，除了主线美元的影响以外，跟它自身的规律和市场比较自然的周期观察应该是第一要素的。所以，石油和其它（商品）价格的上涨，跟它前期下跌对应是紧密联系在一起的。黄金价格上涨的基础动力是来自自身的价格指标，自身修正的需求。因为相对原油价格、大宗商品比较起来，跨在金融资产和大宗商品，就是金融、资源两个板块，两种属性，两种特色非常明显。但跟大宗商品之间的比较，它的涨幅、跌幅都相对比较小，比起其它的商品板块，变化应该是非常弱的。

　　而从黄金市场跟美元比较特殊的挂钩角度来看，我们这么两年的观察也看到了，黄金的价格有的时候跟美元挂在一块儿，有时候跟美元完全脱离。这种现象我觉得还是取决于黄金自身的技术周期，还有一个重要的因素，跟黄金市场政策、战略的对应有关系。去年第一季度到第三季度，黄金价格基本在低迷、下跌的状态，一些国家在抛售黄金，和销售黄金的计划有比较明显的关系。

　　近期市场的预期，突破1000美元迫在眉睫，现在1000美元不但没有破，而且黄金还在逐渐走低，那是因为什么？那是因为美国通过国际货币基金组织要抛售400多吨黄金的规划，美国在掌握市场价格的时候，一会让抛金的人得到更少的现金，损人利己是美国人的基本原则，美国不能做到过去的一荣俱荣，但美国人可以有效地控制和防止一损俱损，因此，从黄金价格角度来看，它走得越低的时候，越可能是未来反弹的先兆。所以，我今年对黄金的看法相对比较乐观，站稳1000美元之后，可能在1200—1400美元之间出现比较大的反复，而这个反复跟我们现在的经济环境是紧密联系在一块儿的。因为大家现在判断的是通货膨胀，包括我们中央政府对今年通货膨胀最终的水平判断是4%，而不是面临现在负数增长的状态。从这个角度去讲，黄金价格跟未来我们经济环境预期，大宗商品未来预期都是联系在一块儿的。