黄金

　　对很多投资者来说，近来黄金价格的走势显得很“无厘头”。忽上忽下、没有目标地来回震荡不说，它甚至脱离了固有的惯性，与美元不再呈现“跷跷板”效应。

　　黄金离开美元“单飞”，不少投资者仍以自己的套路分析、持有黄金。选择不同方式的投资者在这个阶段里收益各异，实物金引来不少豪爽客；“双向交易”的T+D却交易量骤减；纸黄金交易保持平稳。

　　400万元买金条

　　即便是周末，市内各家金店首饰销售也没有突出的变化。国际金价的忽上忽下并没有影响沈阳黄金零售价，零售市场一直处于淡季的平稳状态。

　　黄金饰品销售清淡并不意味着实物金没有人青睐，相反，投资金条在年后这段时间里销量一直很好。中兴金店的吕经理介绍，年后购买投资金条的消费者非常多。平均购买的价格都在256元/克（此价格含手续费）左右。就在上周，该金店还迎来了一位看似普通的消费者，就是这个普通的消费者一下子就购买了价值300万元、共计12公斤的黄金。在第二天，他再次来到金店，又带走了4公斤黄金，价值100万元。两天内一个投资者就购买了16公斤黄金，这虽然不是普遍现象，但是金店日常销售也始终保持旺季时候的2-3公斤状态。

　　买黄金者是看好了它的保值功能，已经持有黄金的投资者也不肯在这样波动的时候首先选择方向，金店的黄金回购柜台从年后开始几乎从未成交过。

　　纸黄金交投平稳

　　和实物金投资者的豪爽相比，纸黄金投资者则表现出一种“以不变应万变”的平稳姿态。中国建设银行负责黄金销售的工作人员介绍，今年纸黄金价格的波动没有影响投资者的情绪，交易量比较平稳，1-2月都保持在60万克左右，3月截至目前交易量是50万克左右。这样的数额虽然没有去年爆发式增长的时候那么多，但是也相当于去年平均的交易量了。

　　工作人员表示，该行纸黄金投资者分为两种类型。一种是很有经验的投资者，他们对市场、经济的形势把握很好，操作也不错。另外一种是还需要学习的投资者，他们主要是根据客户经理的建议进行操作。“去年我们曾经预测，金价会有一次调整。这种始终在一个平台上调整的状态，被认为是一种健康的回调。从长期来看，黄金价格依然看涨。”工作人员介绍说。

　　T+D观望情绪浓厚

　　理论上讲，无论是涨价还是下跌，黄金都可以赚到钱。这就是以保证金的方式进行的现货延期交收业务黄金T+D的特点。这种炒金的方式已经在沈阳出现多时，投资者也逐渐接受了这种比较新的投资方式。据辽宁金银销售中心黄金分析师刘春介绍，近期黄金的盘整让投资者开始不知所措，交易量明显缩减，开户人数也有减少，与最繁忙的时间相比，开户数少了约1/3。

　　刘春分析，尽管T+D的特点是可以做多也可以做空，对于大多数投资者来说，他们还习惯于做多。出现下跌的行情就表现得比较麻痹，对于各种数据不敏感，把握不住机会。另外，投资者习惯于关注国内市场的各种情况，但是黄金T+D的主要业务根据的是国际金价走势，影响国际黄金价格的因素包括政治因素、经济因素等。要关注美国、欧盟等出现的经济政策，更要关注各类经济数据，这些对于投资者来说都比较陌生。把握不了这些因素对黄金走势的影响，技术也跟不上。还有一个原因是投资者“入行”时间太短，他们还是习惯于国内庄家的操作手法，对于国际黄金走势和规律把握不好。这些原因就能解释为什么大量的投资者在金价波动中都在观望。

　　CPI走势关乎金价

　　纸黄金网分析师介绍说，年后黄金的价格一直比较持稳，最低曾在1040美元/盎司-1050美元/盎司之间，最高不过是冲到1120美元/盎司左右，始终上下在100美元/盎司空间内浮动。国内黄金曾一度回落到240元/克，最高的阶段是近期，曾有一次突破了250元/克，但是又回落了。

　　近期最重要的信息就是印度央行在上周的加息。因为印度是全球最大的黄金消费经济体，加息会对未来的消费有比较大的影响。印度对黄金消费可能产生的变化引起了市场的恐慌，也引发了黄金价格在消息公布当天晚上下挫16美元/盎司的急促反应。在本周一晚上，美国市场和欧洲市场开盘之后，金价走势重新表现良好。恐慌一度被挽回，价格重回1100美元/盎司之上。

　　国内黄金价格从过年之后长期维持在250元/克之下。目前金店黄金的消费异常膨胀，人们非常热衷于买实物黄金用于收藏保值。这种终端黄金的消费是出于对通胀的恐慌。因为2月份公布的CPI指数接近3%，基本快要达到预期指标。通胀的信息导向加速了人们对保值产品的购入。相信有了黄金终端消费的追捧，黄金价格会在短期之内受到印度加息的影响，未来一段时间金价还会在1100美元/盎司附近震荡。如果想越过去年1200美元/盎司的关口，就需要全面通胀的出现。

　　有望重回1200美元

　　分析师认为，今年突破1200美元/盎司的高位依然有可能实现，比较乐观的是要看第二季度价格的走势，预期第二季度CPI指数会出现进一步的走高，这会进一步引起人们对通胀的恐慌。这种情况下，股市可能是一个投资方向，更多人会考虑是否将资产中配置更多的黄金。在北京，金店销量的看涨已经使得业界在考虑是否应该给黄金提价。现在很多投资者一次性购买十几公斤而且是全款的现金付款，这种消息足以在现在支撑黄金的价格。

　　分析师表示，国内投资者如果考虑在资产中配置黄金，可以在250元/克以下的时候购买，这个价格在今年有可能是中等偏下的价格。做纸黄金和T+D的投资者一定要注意汇率和利率的情况，做黄金的短线就有赖于对信息的掌握和判断。