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金价涨跌互现 投资黄金T+D注意三误区

摘要 金价涨跌互现 投资黄金T+D注意三误区

2010年上半年是黄金的大牛市,国际金价从第一个交易日1月4日的1121美元/盎司开始上涨,在6月21日创下1265.12美元/盎司的历史纪录新高。按照这个点位计算,上半年金价上涨了144美元,涨幅达12.8%。

进入7月份以来,国际金价进入震荡下滑阶段。7月份,国际现货黄金共计下跌61.50美元,跌幅接近5%。8月份,全球利好的经济数据以及强劲的欧洲银行业界财报,提振了投资者信心,国际现货黄金迎来“开门红”,8月2日金价一度突破1190美元关口。

投资者视黄金为一种对冲通胀风险、分散投资组合风险的工具,尤其是在市场动荡时期。事实上,在2000年至2009年的十年里,黄金价格仅在2000年出现过下跌,跌幅为6.7%,十年间的年复合回报率为14.3%。

2010年上半年,为什么金价会出现大幅上涨呢?业内人士认为,一是由于2008年的全球金融危机,引发了高通胀预期,同时各国纷纷出台经济刺激计划,拯救危急中的经济。受到避险情绪的影响,黄金作为传统的避险品种受到众多投资者的追捧;二是欧元区出现主权债务危机,希腊、葡萄牙、西班牙等国的主权债务评级被评级机构大幅降级,欧洲部分国家的政府公共管理暴露出巨大的漏洞。欧元受到打压,作为避险货币的美元以及传统避险投资品种的黄金,受到投资者的青睐,资金大量流入,甚至出现了美元指数和金价同向运行的现象。那么黄金后市是涨还是跌,市场投资者都给出了不同的理由:

看涨黄金

1.新兴国家,尤其是中国、印度等不断壮大的中产阶层对黄金制品、首饰以及投资需求在不断增长。

2.金矿的开采量在过去十年间逐渐减少,而且黄金勘探和生产成本上涨,发掘及开采新黄金矿的难度加大。

3.黄金是传统有效的避险投资品种,被认为具有防御债务货币化、量化宽松、非常规经济刺激政策、货币贬值及通货膨胀的能力。

4.私人黄金投资仅占全球家庭净资产总量的0.2%,仅占全球M3货币供应总量的1%。

5.从2009年到2010年,各国央行从黄金的净出售者变身为净购买者。

6.黄金名义价格在2010 年6月21日达到了每盎司1246.90美元的历史高点,但实际上只略高于1980年初经通胀系数调整后的历史最高点——2300美元的一半。

看跌黄金

1.黄金已经成为广大投资者关注的焦点,投资者可能过于热衷黄金,黄金在经济衰退时期表现得并不稳定。

2.实物黄金没有分红、利息或者租金,而且难以用传统方法估价。而且实用意义货币额的黄金存在存储、鉴定、分割、重新认证、保险与运输等方面的不便。

3.目前黄金总量为16万吨,其数量远超过每年的需求量。

4.黄金作为对冲通货膨胀的可靠工具,在历史上表现良莠不齐,黄金不会产生随时间获得滚动复利的收益,持有黄金的长期回报可能不具有太大的吸引力。

中国民生银行理财师认为,上述看跌黄金的理由,是基于投资实物黄金的基础上的,而如果选择投资黄金T+D业务,则有可能在金价涨跌互现之时,获得涨跌双赢的投资回报。

黄金业务从2007年起在国内蓬勃发展,当前我国已经成为世界第一大黄金生产国和消费国;同时,目前我国正积极寻求外汇储备的调整——由单一美元为主的外汇储备向多元的外汇储备转变,黄金作为重要储备品种,在我国的储备中已经提高至1054吨,并有进一步提高的趋势。

2009年以来,黄金市场先后经历了五次较大的行情上海黄金交易所交易量翻倍增长。进入2010年,黄金价格创出历史新高后,黄金交易受到空前关注。甚至有分析指出,国内原来炒房资金已有部分进入黄金市场,交易活跃度进一步提升。

民生银行理财师介绍,贵金属交易在我国还算是新兴产品,发展历史相当短,2005年随着国有银行纸黄金业务、实物金业务开通,投资者慢慢开始对贵金属交易有了初步认识。
2004年12月欧元创新高1.368以后持续下跌,2005年纸黄金业务的开通大受市场关注,2008年金融海啸股市、外汇大跌,2009年贵金属延期交易诞生。而且今年随着股指期货的推出,大家已经有了一定的风险意识,同时也看到了“做空”机制的利弊,但由于股指期货本槛比较高,贵金属延期交易业务正好满足了投资者的“投机”心理,而又无需要支付巨额成本。

黄金T+D交易三大误区

误区一:把“顺势而为”只是当做一句口号。许多参与保证金机制下的黄金衍生品交易的投资人,或许都知道在实际操作中一定要顺势而为,但却很少有人能真正做到这一点。一般的投资者不愿意相信价格会涨或跌到某个价位,一旦出现亏损便不肯止损,更有甚者为了摊薄价格而不断增加错误方向的头寸。

所谓“顺势而为”应当被定义为“因势利导,顺水推舟,乘势而上,与时俱进”。在实际交易过程中,特别是把握日内行情的操作,就是要依照金价的运动方向进行操作,在金价的上升阶段持有跟进而不是盲目抛出或逆市做空,而在金价的下跌阶段则不要盲目猜测底部而买进。

误区二:把止损价位永远设在心里而非交易系统里。根据数据统计,70%以上的大损失均来自于不愿接受小损失和相对小的损失或不愿正视损失。考虑到本轮黄金的大牛市已经步入了牛市第三期的阶段,行情时而疯狂上涨,时而秋风扫落叶般下跌,这成为了一个最为明显的特征。

将止损在交易系统中确定下来,将很好地避免系统性风险爆发带来的冲击。市场价格已经包含了市场的一切信息,市场永远不会错,错的在于你自己。因此,尤其是在日内交易中,一定要遵循严格的纪律准则,不要总是给自己寻找容忍错误的借口。

误区三:把参与日内金市交易当成一种每日生活必需。在国内现在已有的黄金投资渠道中,采取保证金杠杆交易的大多是T+0机制的。而这种制度明显是一把双刃剑,对于无法控制好自己情绪的投资者而言,T+0机制势必将会是弊大于利的。

投资者不应该将黄金交易变成每日生活的一部分,不管有无对金市未来的明确预判,都来到交易系统跟前进行“凭感觉式”操作。因为在波动幅度较大的黄金市场中,“积小胜为大胜”的理念应该得到大力倡导。

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