展恒理财在七月份集中的两场黄金讲座里，曾提示利用7、8月欧洲，尤其是美国出半年报之前，可逢低布局黄金。认为黄金价格首先能看到1000美金，然后是1300美金到1500美金。“金九”银十，果然没让我们投资人失望，进入九月，黄金便脱离CRB指数大幅走高，并突破1000美元整数关口。一路向第二目标1300美金迈进。
黄金价格与CRB指数走势图
近期黄金价格与美元指数的负相关性显著降低，且与美国国债利率走势背离。显然，目前通胀因素和美元指数计价因素都不足以解释黄金价格的剧烈上涨。
美国十年期国债利率与黄金价格比较图
次贷危机发生至今，全球经济形势与格局发生深刻变化：宏观经济从繁荣进入衰退周期，全球化进程全面倒退，金融和房地产行业惨遭重创，财政赤字和流动性巨幅增加。
随着政府、央行、国际机构等多方努力，经济形势从自由落体进入稳定期；而未来世界走向何处充满变数，这种不确定性主要源于以下三点：一是全球经济中短期衰退与逐步复苏的不确定性，二是政策选择与实施的两难境地，三是对货币膨胀有效控制能力的强弱。
为防止经济持续衰退、甚至是萧条的发生，主要工业国政府和央行实施了史无前例的救助和刺激计划，流动性过剩几乎达到空前的程度，纸币价值的稳定逐渐引起关注。
美国货币供给量与GDP比较（1973-2009）
宏观解释：面对经济走向、政策选择和货币膨胀控制的不确定性，市场开始忧虑法定货币实际价值的稳定性，即法定货币可能会对黄金集体贬值。贵金属则是对抗纸币贬值的首选，因此黄金价格大幅上涨。
微观解释：虽然流动性过剩是布雷顿森林体系解体以后逐渐积累的结果，但货币对黄金集体贬值观念的形成和传播，却是非均匀的，因此黄金价格表现出脉冲式大幅攀升。
鉴于此，我们认为：短期内，流动性状况和经济形势难以发生大幅变化，对法定货币集体贬值的忧虑难以缓解，黄金价格将持续上行态势。而中长期，从经济形势发展、政策方向选择和流动性控制等因素进行情境分析，结果显示，中长期依然看多黄金，但长期面临政策退出的风险。
微观上，我们观测技术图表，伦敦黄金价格自周初于990成功筑底后，于周三便上破上周高位1011美金，缓步攀上1020.5美金的高峰。纵然黄金价格在晚市欠缺动力再冲高，但黄金价格仍居于1020下方靠稳，未有回破1010美元，令黄金价格的突破升势仍具延续倾向。周四早盘，随着亚洲股市的上扬，黄金价格亦更上一层楼，最高来到1023附近。一众平均线维持顺序向上排列，黄金价格企稳于1000美金亦得进一步的确认。而最重要的9天平均线尚未有失守。自8月下旬以来9天平均线亦为黄金价格提供一个较好的支撑。目前9天线处于1002.7美元附近，若连同1000美元关口将是关键参考区域，破位则很可能面对升势出现扭转的风险，下试的支撑将在989一线。而目前较近的支撑建议可留意4天均线1010美元附近。若未来黄金价格企稳在1000上方，则短期持续上涨动力很可能支持黄金价格到1025到1031美元附近。由于黄金价格升势风高浪急，故建议投资人要留意追高的风险，目前仓位较重的，可考虑善用止赢来控制风险。黄金踏上千元时代可能只是时间问题，但亦有机会在近期强势下稍作回调，此后才蓄势再踏升途。尤其在接近去年高位1030美元附近时，黄金价格表现可能会更加反复，建议投资人在此一线严定止损或止赢。
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