黄金

　　一、市场描述 因隔夜外盘黄金价格大幅下滑，上海黄金期货周三再次走低。主力合约0906跳空低开后回补前期缺口，日内价格波动幅度不大，基本维持在201.33元一线窄幅震荡，报收于201.48元/克，下跌2.64元。市场成交量淡静，持仓先增后减基本维持不变。

　　因获利了结延续，且股市走高降低投资者买入黄金避险的热情，国际黄金价格周三再次走软。COMEX4月期金收低6.90美元，至906.70美元。伦敦黄金下午定盘价为908.50美元，上一交易日报913.75美元。

　　二、基本面上，昨日美联储主席伯南克发表讲话称美国银行体系尚未恢复稳定，敦促政府大胆采取措施将经济拉出泥潭，即便债台高筑也在所不惜，还表示，如果现在不救助美国金融集团，将给美国经济带来灾难性的后果；另外，全美房地产经纪商协会(NAR)周二公布的数据显示，其成屋签约销售指数月率下降7.7%，至80.4，为该数据自2001年开始编制以来的历史新低，市场此前预计该指数1月份月率下降3.5%，降幅超出预期2倍。

　　美国股市周三大幅反弹，主要原因为中国可能出台新的经济刺激方案，推高大宗商品价格，投资者纷纷买进能源和自然资源股。中国政府可能加大经济刺激力度的消息刺激了投资者的乐观情绪，美国股市止跌回升。美元避险需求减弱，美元指数亦回落至89下方，但仍得到5日均线支撑，短期目标上看90整数关口，表明市场仍受避险情绪主导。而黄金却连续7个交易日出现下跌，我们认为原因有二：一是前期从800美元至1000美元快速上涨，有技术性调整的需求，市场需要释放前期累积过快的获利盘。另一方面原因跟美国股市有关，从近几日的盘面上看，美国股市开盘与黄金开始快速下跌的时间相当一致，可能存在部分资金撤离黄金市场转而做空美股。从上周开始,ETF已经基本停止了加仓,长线的避险资金其实已经停止进入黄金市场的脚步。这预示着资金对后市的看法产生了分歧。避险需求冷落了以后,美元黄金负相关的趋势也恢复了,这就极大地压制了金价。因此，短期金价将进入弱势调整阶段，后市走向还要依赖新的市场动态指引。

　　技术上，目前5日均线仍压制黄金价格，10日均线已向下拐头；Macd零轴上方交叉向下，绿柱继续放量，预示价格有进一步下行的可能；Kd指标交叉下行，但已接近超卖区，应注意可能出现的超跌反弹；Rsi在48附近，市场偏空。综合技术指标显示，目前市场仍未摆脱震荡回落的调整趋势，但连续七个交易日的下跌已经使部分技术指标进入超卖区，预计短期黄金仍有下探可能，但幅度有限，下方支撑在890-905美元区间。

　　三、操作建议：短期金价进入超卖，追空风险较大，可尝试依托900美元一线短多，880美元止损。