黄金

　　2009年5月9日，国际资源（原智富能源）（01051，HK）金融（集团）有限公司宣布，以2.20多亿美元的作价从中国科技手中收购了澳大利亚矿业公司OZMineralsMartabePtyLtd（以下简称OZ）位于印尼北苏门答腊南塔帕努里政区的摩塔贝金银矿项目，并以100%的比例行驶认购选择权和管理权。在此半月之前，中国科技通过全资附属公司Maxter以同等的代价从OZ收购了该矿产项目。毋庸置疑，国际资源在解决OZ燃眉之急的同时，也获得了自身最大的商机，并毫不吝惜的吸引着行业内高端投资者的眼球。其公司董事局主席刘梦熊博士，这位拥有“期货教父”、“买壳教父”等众多名号的资本市场大腕在一个小时的沟通中，毫不隐讳的展示了他的为商之道。

　　扩大外汇储备从而争取国际资本市场的话语权

　　中国作为举世关注的世界工厂，对钢铁、矿产、原油等物资有很大的需求，但是因为地大物不博的限制，大部分能源还是要依赖于进口，某种程度上还要受制于国际资本市场的定价系统。四年前，澳大利亚三大铁矿商联手提升铁矿砂价格，从而使我国矿产行业受迫于——这一事件令刘梦熊坚信：以丰富的外汇储备布局海外的资源市场，从供应层面争取国际话语权，才能为国家可持续发展保驾护航。

　　黄金是国家战略储备的主体，是不容忽视的。美国黄金储备8300吨，意大利2400多吨，法国2700多吨。从国际形式看，增加黄金在外汇储备的比例成为各国中央银行的大势所趋。最近中国外汇管理局公布的6年来中国黄金储备报告显示，目前中国有1054吨的黄金储备，按照金价核算即300亿美元，占2万亿美元外汇储备的不到2%。按照黄金占外汇储备一成左右的国际标准来看，5千吨将是中国黄金储备的奋斗目标。

　　另外，中国的黄金储量在全世界范围内排第八，但是黄金产量已达282吨，居世界首位；而印尼黄金储量全球排第四，产量却排第八，有一定的发展空间。从而海外收购金银矿成为刘梦熊所在的国际资源（01051，HK）关注的焦点。

　　金融海啸其实是美国生活方式崩溃的结果

　　刘梦熊认为由美国次级按揭风暴引起的金融海啸与其说是金融市场异化的结果，不如说是美国“低所需、高消费、高借贷”生活方式崩溃的结果。

　　分期付款、巨额房贷、信用卡透支等消费方式似乎已经成为发达国家民众认为天经地义的生活理念。而长期的“低所需、高消费、高借贷”的后果就是信用系统风险达到了临界点，个人资产的崩溃从社会底层形成多米诺骨牌的效应，次级按揭风暴来袭，金融衍生品泡沫爆破，最终导致百年不遇的金融海啸来势汹汹。

　　“先使未来钱”在美国政府的财政方略上也可见一斑。刘梦熊给我们算了一笔账：布什政府之前推出了7500亿美元救市措施，奥巴马上任后马上就推出7870亿美元的救市措施，今年美国财政预算又推出了空前庞大的1.3万亿美元财政赤字，继而联邦储备局又以形成量化宽松的货币政策为名，向资本市场注入1.15万亿美元的资产。金融海啸发生以前美国国债已经趋近10.6万亿美元上线，加上一系列新的救市政策的出台，国债的上线已经紧逼美国14万亿美元的GDP总值。

　　面对美国政府严重的财政赤字、外贸赤字，世界没有任何一个国家有能力增持国债、为美国买单。为应对危机，解决跟过的赤字问题，大印其钞成为其量化宽松货币政策的饮鸩止渴之举，直接的结果就是导致美元的贬值。

　　黄金成为对冲弱美元的重要手段

　　美国政府及联邦储备局的一系列措施导致美元的结构性矛盾：美元的流通是国际性的，但是美元的发行确是美国化的。美元作为国际贸易的结算货币、其他国家中央银行的重要外汇储备货币，对国际经济的影响是显而易见的；但是从操作层面看，美元的印刷却是美国政府说了算的，既美国政府对美元的发行量具有绝对的权利，别国无权干涉。于是国际社会以及其他国家不禁担忧：美国大印其钞的经济举措导致美元系统信用的风险与日俱增。

　　4月份G20峰会的前期中国人民银行行长周小川就提出：希望能够扩大国际基金组织特别提款权的功能和规模，从而替代美元在国际货币流通之中的地位；与此同时，俄罗斯也提出要建立超主权的国际结算（储备）货币，取代美元的地位；联合国经济专家小组也提出类似的主张。美元的弱势似乎已成为定局。刘梦熊也认为：“以黄金对冲弱美元”是抑制通货膨胀的有效手段之一。

　　趋势与机会并行

　　除了对黄金期货领域的长期关注以及对经济政治趋势的感悟，把握时机也是这次收购案的先决条件之一。

　　澳大利亚第三大的上市矿业公司OZ因为金融海啸债台高筑，出售印尼苏门答腊的金银矿成为挽救公司的重要项目之一。2009年4月24日，中国科技通过全资附属公司Maxter从OZ公司收购摩塔贝金银矿，代价约2.20亿美元。同年5月9日，国际资源（01051，HK）宣布行驶认购选择权，以同等的作价从中国科技收购摩塔贝金银矿，除此之外，作为把摩塔贝项目建成投产的资本开支和一般运营资金，增设配股2.845亿美元。几经周转，国际资源（原智富能源）获得了摩塔贝金银矿100%的股权。据介绍，摩塔贝金银矿已经探明储量：金220万盎司、银2970万盎司。整个项目预计总资本支出3.602亿美元，前期的运作已经支出7570万美元，即完成项目的15—20%，现有合同全部继续或重新生效，计划2011年第一季度开始产金，预计成本价240美元/盎司。而相对目前948美元/盎司的金价，刘梦熊对黄金走势尤其看好，预计未来一年黄金价格将突破1200美元/盎司。

　　目前，摩根斯坦利作为独家的财务顾问和配售代理，正在配合公司国际化的管理团队进行全球路演和预配售。据刘梦熊透露，公司会坚持“通过让利来换取钻石阵容”的配售原则，根据目前国际资源的战略部署，在摩塔贝项目之后公司会陆续收购、开发东南亚、澳亚地区其他优质、成熟的项目。

　　11届全国政协委员、全国政协外事委员会委员、公司的主席兼执行董事、资本市场大腕，具有多重社会角色的刘梦熊，一直有着“三结合”抱负：为股东牟利与为国家谋事相结合，把公司的有序经营和国家的可持续发展相结合，把个人的事业和国家的前途相结合。他希望自己海外资源并购的经验和案例，能够为中国“走出去”的战略部署提供一些始作俑者的启示。