黄金

　　5月10日，国际金价冲破了去年12月创出的每盎司1226.65美元的历史最高价，盘中一举突破1233美元，而12日更突破了每盎司1245美元。

　　在此背景下，国内沪金总体呈震荡上行走势，创出了历史新高。截至5月14日，上海期货交易所黄金期货品种——沪金1012合约收于271.32元，较此前一周上涨2.54%，创下新高。

　　有分析人士表示，国际上欧洲债务危机蔓延的环境，国内的房地产调控政策和股市表现不佳的现状，使大量的投资者正在涌入这一市场，近几周来黄金持仓量持续增加。飙涨的金价将向何处去？黄金是否将再次成为资产“避风港”？

　　金价上演“疯狂过山车”

　　在欧洲债务危机剧烈蔓延和全球股市大跌的双重刺激下，国际金价在5月初以出人意料的方式上涨。 5月6日，缓慢攀升达3个月之久的黄金，突然出现快速上涨行情，历史上第二次攻上每盎司1200美元大关。

　　接下来的5月10日，国际金价冲破了去年12月创出的每盎司1226.65美元的历史最高价，盘中一举突破1233美元，而12日更突破了每盎司1245美元。

　　据报道，黄金几乎是国际化程度最高的金融投资品种，国内外价格一致性极高，国内金价也往往跟随国际金价的走势。跟随国际市场，国内黄金市场走出了连续多年的大牛市，金价10年内翻了3倍多。

　　相应的，5月12日，上海黄金交易所所有黄金品种全部突破每克270元大关，这也是国内金价首次达到270元。而上海期货交易所的黄金期货品种主力合约也首次突破每克270元。

　　在“后国际金融危机”时期和欧洲债务危机蔓延的特殊节点，黄金的走势引发全球市场的广泛关注。

　　据报道，从美国次贷危机发生以来，全球金融海啸引发的经济危机余波不断，甚至不少经济学者仍担心全球经济将会两次探底。而在很长的时间段内，黄金作为金融震荡中的资产“稳定器”，走出了逆势上扬的行情，屡屡突破纪录，在去年底冲上历史顶峰。

　　而从去年到今年，黄金的走势更像是一列忽快忽慢的过山车，高低起伏，频频出人意料。

　　去年12月2日，国际金价首度突破每盎司1200美元，创出历史新高，正当不少国际投资机构继续看高黄金，预判金价有望冲破每盎司1300美元甚至更高之时，金价却迅速回落，在资金面和美元走势的影响下，今年一季度金价曾下探每盎司1050美元左右，引发金价将“破千”的担忧。

　　但时隔5个月，国际金价再次登上每盎司1200美元的历史性关口。 5月6日，纽约商品交易所主力黄金期货上升至每盎司 1211.90美元，12日更突破了每盎司1245美元。与此同时，国内金价也刷新了历史第二高价，上海黄金交易所黄金品种全线超过每克270元大关，而在去年国际金价创历史新高时，国内金价最高达到每克267元左右。

　　经过几日来的反复震荡，目前，国际金价逐渐站稳1200美元的高点。

　　金价上行原因有所不同

　　黄金为何走出一波“过山车”行情？专家表示，其在国外和国内分别面临不同的动因。

　　国际上，近期主导外汇市场及黄金市场的主要因素仍是欧元区债务危机的一举一动。有分析人士认为，目前穆迪等评级机构还在继续放言将继续下调希腊、西班牙和葡萄牙的主权信用评级，所以欧元信用危机不会在短期内就被化解，欧洲业界对于希腊债务危机引发的欧元区信用危机的担心已经加剧，导致避险情绪重燃，这是推高金价的直接诱因。

　　“目前由于希腊危机、全球股市暴跌等因素引发的对世界金融市场的不确定性，导致投资关注点再次指向保值避险资产黄金，本轮金价上涨很突然，但也有必然性，”中国黄金集团上海黄金公司总经理表示。

　　分析师介绍，欧洲方面，欧盟财长、央行官员与国际货币基金组织（IMF）10日达成一项规模约1万亿美元（约7500亿欧元）的紧急援助计划，以稳定金融市场及防止欧元崩溃。但是欧洲援助机制带来的风险偏好情绪只是昙花一现，很快市场意识到这个援助机制不可能持续解决欧洲所面临的困境，市场担忧这个联合援助计划能否顺利执行以及其所带来的高成本问题。

　　而纵观国内市场，除了国际金价的影响下，国内投资市场走势和人民币汇率走向仍然可能影响金价未来走势。我国4月通胀水平达到18个月来的高位，增大了我国央行加息的压力，成为引发风险规避情绪的另一主导因素。风险规避情绪以及对通胀将抬头的忧虑令投资者买入黄金。数据显示，ETF基金在上周三晚间大幅增仓17.22吨，为连续第六个交易日增仓，且近期增仓的数量都不小。尽管价格目前处于高位，但资金仍在介入，表明这些机构仍然看好金价。

　　但黄金专家分析，此次金价大涨动力来自于欧元区主权债务危机刺激市场有关经济二次探底的担忧，带动黄金和美元同向上扬，是典型的 “避险情绪”效应。“而下一步，欧元主权债务危机会动摇市场对于欧元前景的信心，有利于美元走强而使金价下滑，也就是‘欧元信心危机’效应，长期未必有利金价上涨。 ”

　　成为资本“避风港”？

　　本轮黄金行情再度爆发，正好伴随着国内近期房地产调控声浪迭起，股市震荡下挫。此前就有媒体报道了温州炒房团转型炒金，提千万巨款买黄金如买菜的新闻，有专家认为，黄金极有可能成为大量游资和保值避险资金的重点关注品种。

　　而国际上，国际铜价7000美元摇摇欲坠、原油80美元上攻乏力，在大宗商品普遍走弱的情况下，黄金“避风港”效应初现，资金快速涌入了黄金市场。

　　温州中小企业促进会周会长表示，买黄金正在成为温州炒房团的新动向，现在已有比较多的资金进入黄金投资市场。据周德文介绍，国家打压炒房的政策出台以后，一些投资者认为购买黄金是一个应对危机的理想举措，黄金是硬通货，是财产保值的较好选择。多位业内专家也表示，从房市退出的部分资金已经流入黄金投资市场。

　　据报道，目前个人投资黄金的渠道主要包括三个：通过在上海黄金交易所认定的金融类会员开设个人黄金账户进行交易；在银行的个人记账式黄金交易，又被称为纸黄金；实物黄金买卖。目前，实物黄金买卖多受投资者青睐。

　　有专家分析，实物黄金比较受投资者青睐。一方面纸黄金等投资方式观念还需要普及和接受；另一方面，纸黄金投资需要较强的技术分析能力。相比之下，实物黄金拿在手里更踏实，风险相对更小。

　　据报道，虽然目前黄金价格向上突破可能性越来越大，但创新高后究竟是持续上扬还是昙花一现，业内的判断分歧仍然较大。也有专家表示，变幻莫测的国际金融环境，导致金价走势依然扑朔迷离，难以形成单边市场。而且从国内外两个市场来看，金价未来走势也并不容易判断。但基本而言，黄金价格在今年出现大幅波动几成定局。