黄金

　　日本首相菅直人(Naoto Kan)周二(9月14日)在执政党党魁选举中胜出，势必会保住首相职位；不过鉴于对手小泽一郎(Ichiro Ozawa)在党内国会议员中支持度颇高，菅直人的势力或遭削弱，加大了控制巨额公共债务的难度。

　　现年63岁的菅直人曾承诺限制政府支出与借债，他正同强势日元和脆弱的经济复苏进行艰苦争斗；如今其将力促民主党团结一致，并同反对党缔结协议，以通过相关立法。菅直人领导的政府或将继续尝试口头打压日元，包括发出干预威胁，亦将继续施压日本央行(BOJ)来协助抗击通缩，但施压力度会比小泽一郎领导下的政府要轻。

　　在周二的选举中，值得注意的是，菅直人赢得了选举中1,212点的721点，外界原本预计此次选举两人会势均力敌。菅直人以微弱优势赢得国会议员票选，但在本地议员和党内普通成员票选中以较明显优势胜出。

　　汇丰证券(HSBC)首席经济分析师Seiji Shiraishi指出，菅直人将能延续财政管理策略，因此明年财政预算将遵守财政纪律；这促使人们在债市轧平空仓，不过这是初步反应，因为根据经济状况，菅直人也可能会出台更多刺激措施。

　　他并认为，菅直人将撤换内阁部分成员，不过财长等要员可能不动。他称，“有个问题是如果菅直人无视小泽一郎及其同僚，小泽可能离开民主党，这将对民主党不利；菅直人将必须考虑小泽的意见。”

　　NLI基础研究所首席分析师栌浩一称，虽然菅直人以相当大的优势赢得了选举，但他仍需想方设法使立法在国会获得通过，比如可以同一个反对党结盟。

　　他认为，在要求日本央行(BOJ)放宽货币政策方面，菅直人或许不及小泽一郎那么有力，但这并不意味着日本央行就不会承受压力；若经济恶化，菅直人肯定会要求进一步放宽货币政策。

　　某基金经理人在选举结果出台后表示，对市场而言，菅直人没有很强的吸引力；选举结果可能意味着政策将大同小异，因此没有乐见其胜选的理由。同时，菅直人的获胜对日元可能造成更多压力；在菅直人的领导下，还存在政府会否干预强势日元的问题。

　　该基金经理人进一步解释称，并非市场将失去信心，而是菅直人难以激发市场藏信心；若小泽一郎执政，则可能会令市场多少有些新意，而菅直人恐将“难以走出死胡同”。

　　苏格兰皇家银行(RBS)日本首席经济分析师Junko Nishioka认为，菅直人的表现比预期好的多。；而市场目前的反应是基于菅直人的获胜意味着当局不会马上进行干预，也不会进行财政扩张的看法。

　　不过她称，“菅直人可能需要让小泽担任要职；我不确定若没有小泽的合作的话他能否管理政府，因此最终还是可能有更多的财政扩张压力。”

　　日本首相菅直人在日本民主党党首选举中击败对手小泽一郎胜出后。美元／日元、欧元／日元走低。美元／日元下跌超过0.5，至15年新低83.09；欧元／日元下跌近0.6，至盘中新低106.99。

　　三菱UFJ信托银行(Mitsubishi UFJ Trust　＆　Banking)资深交易商Toshihiko Sakai表示，由于菅直人将继续担任首相，日元仍将面临走强风险，因为当前的外汇政策不会发生变化。他预计未来几周美元／日元可能跌破80.00。

　　德国商业银行(Commerzbank)分析师Axel Rudolph认为，美元／日元目前存在跌向82.82的风险，该位是其2008－2010年的支撑线，也是汇价跌至1995年低点79.92的最后一道防线。

　　上行方面，Rudolph称周一高点84.45将抑制汇价涨幅。

　　联合信贷(UniCredit)指出，菅直人获胜的消息意味着日元将进一步上涨。该行仍然维持在83.75－84.00上方做空美元／日元，在108.00－25上方做空欧元／日元的策略。

　　评级机构标普在菅直人获胜的消息公布后表示，维持日本目前评级不变，不过称该国信贷质量正在缓慢下滑。该机构还强调称，不能单凭前街政府的政策得以持续就有所乐观。

　　惠誉国际评级(Fitch Ratings)也指出，不打算调整日本的信用评级。

　　惠誉国际评级亚太主权债务评级部门主管Andrew Colquhoun表示，菅直人的胜利近期不是主要的信贷评级推动因素。

　　Colquhoun补充称，菅直人的胜利有可能增加日本政府推行财政整顿计划的政策空间，这对该国的评级有利。