昨日，日本政府终于出手干预汇市，日元兑美元自15年高位大幅回落逾3%，创22个月以来最大单日跌幅。非美走势分化，欧系货币整体仍保持强势，欧元仍维持在1.3000关口附近强势整理，英镑也突破1.56关口。商品货币如澳元及纽元纷纷自近期高位下跌。
新西兰联储周四维持利率在3.00%不变，因该国刚刚发生80年来最强地震，可能影响短期经济增长与消费支出，相对降低了通胀威胁。利率公布之后，纽元/美元自0.7312快速下跌近50点。
而摩根士丹利 (Morgan Stanley)停止建议拋售欧元买进瑞郎，瑞郎应声走低。不过相比于日元，瑞郎的降幅小许多。瑞士央行今日将公布货币政策评估，预计将成为瑞郎走势的关键指引。
日元的干预仍在继续，日本官员表示，政府或将82关口视为美元/日元底线，并在周四对纽约及东京汇市继续进行干预，防止日元再度反弹。
笔者认为，尽管外界对日本单方面的干预效果并没有很高的预期，但基于以下原因，美元/日元仍有一定的上行空间。
首先，本次干预与过去有一个不同之处，日本央行表明不会从市场上回笼因政府作出干预汇市的资金。因此，与其说这是一次干预行动，不如说是一个量化宽松政策的行动，其效果不可小觑。
其次，有报道称美联储理事莱克反对于下周三的议息会上扩大量化宽松政策规模，因其认为美国经济已逐渐改善。由于近期美元整体下跌，非美上升，很大程度上是受美联储或扩大量化宽松规模的传闻。如下周美联储不扩大量化宽松规模，不排除整体美元将来一个反弹，届时包括日元在内的非美也有机会下跌。
第三，从历史的角度来看，无论是1997/98年还是2004年的干预行动，美元/日元都被大幅推高。其实在本次干预之前，就有两家大型对冲基金在过去的几周内频繁建立美元/日元多仓，他们预计美元/日元至少将升穿90关口，历史或将表明，他们是正确的。
最后一点也很有趣，那就是日本央行并没有将其美元资产转化为欧元或英镑资产，因此美元兑其他主要货币的反弹目前至少将维持一段时间。
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