黄金

当美联储下周即将决定是否会启动次轮量化宽松时，欧洲央行官员却表现得愈发诚惶诚恐。

考虑到采取进一步宽松政策对全球金融系统造成的冲击，欧洲高层都避讳在公开场合谈论此事。但在私下，他们对美联储这种行径倍感不安和焦虑。

一些官员称，次轮量化宽松将对市场传达出的信息是经济复苏无力的消极面。金融市场将首当其中，并可能会作出极端反应。其他人表示，进一步加印美钞对经济刺激作用明显利大于弊，尤其表现在美联储回归货币政策正常化(如加息)的道路上。

另一些人尖锐指出，美联储这样做就是在以身犯险，他们根本没有把握将扩大宽松规模后的负面风险控制得当。

更重要的是，尽管美方官员强调希望看到强势美元，但次轮宽松无疑是在变相贬值，即使最近的报告显示，宽松规模可能较预期温和。

“这和汇市干预并无本质区别。”高层消息人士表示，“美国的通缩风险几乎没有，而他们这种表面上补充资金刺激消费的行为，不过是‘金玉其外’的表现。”

一位高级官员不无遗憾地说道：“尽管美国政府反复强调强势美元政策，可我们的解读就是，美国此番言论只是在为第2轮量化宽松铺平道路。”

在中国不愿深化人民币汇率改革、日本对日元上涨虎视眈眈之际，欧洲央行愈发担心，欧元兑美元在平价上方并非反映了经济基本面，这可能将使自己再次沦为金融大鳄攻击的对象。

“但我们并不准备干预汇市，并且会呼吁国际社会恪守避免汇市过度波动的承诺。”该官员补充称。

法兰克福高官表示，并不确定次轮宽松是否会加大欧元的上行压力，因为欧元近期的大涨可能已反映了这种预期。欧洲央行某位“三把手”表示，从日本实行次轮宽松的效果可知，这对本币的冲击不大，因日元仍在步步逼近历史高点。

但是，他们还是害怕，欧元会在美联储扩大宽松规模后继续上涨。次轮宽松最大弊端在于，这表明美国经济将二次探底，市场会担心美国是否会经历日本失落的十年。

目前这些高官最关注的还是市场的反应，若投资者感到绝望，势必会加速欧元上行。

“对美联储来说，他们迟早会退出非常规政策，结果就是造成银行和债券市场大幅波动，就像1994年一样。”美联储在1994年宣布加息，债券市场遭到从未有过的毁灭性打击，而金融行业的公司也受到牵连。

目前来说，美联储是否一定实行次轮宽松，还有很多商榷的余地。美联储观察家表示，一些新兴市场，也包括欧洲在内，都希望在G20会议后，美国能遵守当时避免货币竞相贬值的承诺。

市场主流观点认为，美联储下周扩大的宽松规模在5000亿美元，一些激进的观点认为在2万亿至4万亿区间。

一些官员表示，扩大量化宽松已经是板上钉钉的事，主要依据是近期疲弱的经济数据。

“即使量化宽松对经济刺激不大，但却聊胜于无，他们不会在经济崩溃的边缘坐以待毙。”

美联储希望看到通胀回归正常水平，但要平衡和经济增长的矛盾却愈发地困难。