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黄金价格或能达1300美元 追涨黄金股风险较大

摘要 期货市场最具影响的莫过于美元汇率、石油与黄金价格。这三大因素与其他大宗商品有着千丝万缕的联系,可以说它们是期货市场的主导。在弱势美元主导下,黄金价格上涨几乎是必然

  期货市场最具影响的莫过于美元汇率、石油与黄金价格。这三大因素与其他大宗商品有着千丝万缕的联系,可以说它们是期货市场的主导。在弱势美元主导下,黄金价格上涨几乎是必然;长期盘整的油价同样面临趋势性上涨机会。而如果油价果真上涨,会进一步刺激通货膨胀的预期,直接影响煤炭、化工、有色,间接影响农业。

  但如果单看A股市场,石油和大宗商品价格上涨推动我国CPI进一步增长,宽松的信贷货币政策将无以为继。如果没有充足的流动性,国内A股市场的压力显而易见。所以在相应操作上必须综合考虑。对此,本文不做深入分析。

  追涨黄金股风险较大

  从本质上讲美国的经济危机是债务危机,美国政府大量注资金融体系实际是把金融机构的债务转化为国家债务。目前美国国债已经达到11万亿美元之多,通过美元贬值减轻债务负担就是必然。

  美元指数走势也确认弱势美元。在3月6日那周创出的89.62点明显带有周MACD的趋势背离信号,上周美元已经有效跌破了2008年12月低点77.68点,技术上存在15%左右的下跌空间。

  美元下跌必然引出黄金走强。中国央行也存在大量购金要求,也是黄金价格的重要推手。

  笔者曾在7月的《红周刊》“民间智慧”栏目中两次重点说过黄金走势,指出其已经临近横盘突破的敏感时间周期。如果投资者在9月4日周阳突破1033美元和1005美元的下降压力趋势线的第一时间介入山东黄金,则9个交易日可获利30%。从中期角度看,本次突破1000美元后黄金期货量度升幅应能达到1300美元。但目前山东黄金月涨幅已达50%,继续追涨黄金股的风险就比较大了。

  油价上涨前的功课

  上轮油价高涨是本轮经济危机公认的重要原因之一,但从之前的经验看来,如果石油价格上涨必然影响到相关的诸多领域,这里只简单介绍如果油价上涨可能存在的投资机会。

  如果石油价格再次突破冲击100美元,最直接影响的是上游资源性产品,煤炭与有色利好明显。就各种金属期货来说,铜依然是基本面最好的金属品种,但是从投资时效比来说,今年以来一直滞涨的小金属品种锡可能更值得关注。

  与石油价格密切相关的还有化工,特别是受到石油价格和地产复苏以及行业限入三重因素影响的PVC行业。油价超过65美元将推动乙烯法PVC价格上涨(PVC需求受到地产开工率影响较大是另一个需要考虑的因素),英力特可以作重点关注。该公司目前拥有权益PVC产能24万吨,总股本仅1.77亿股,按照产能价格股本比弹性计算,PVC价格每上涨100元,则业绩弹性可达到0.13元/股。在今年7月PVC期货价格从7000元/吨上涨到8000元/吨过程中,英力特4周上涨70%,尽显股价高弹性特点。

  石油价格高涨后对农产品也有相当的影响。石油价格和农产品价格连动性主要体现在生物燃料乙醇的替代效应上。其中,大豆与棉花这两个品种是对国际价格高度敏感的品种,可重点关注新农开发,与期货市场联动性较高的个股还有南宁糖业、登海种业等。但需要说明的是,与工业金属类公司不同,农业类上市公司的经营成本、作物收成等可变因素较多,业绩透明度很低,多数是趋势性交易机会,缺乏长期投资价值。

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