本周黄金市场仍呈现强劲上扬的走势,并逼近1200整数关口,但在周五国际金价出现急跌,从而确定1200美元为黄金市场短期顶部。从上周五至本周四,国际金价最高涨幅达到4．5％,周五,金价开始加速下跌,截至下午四点,金价已滑至1150美元。
美元疲弱是本周三之前黄金价格大涨最主要原因。美元指数在上周五冲击76点未果后,本周初再度下跌,并在周三跌破75点的强支撑位。受美元疲弱影响,黄金也在周三大涨23美元。然而感恩节并不感恩,阿联酋政府控股的迪拜世界出现债务违约风险,更是引发了迪拜主权债务危机。迪拜世界拥有590亿美元的债务,这次违约债务涉及200亿美元,其中欧洲主要银行都牵连其中。危机出现后,周四欧洲银行股重挫,拖累股市暴跌,避险需求的上升刺激美元反弹,从而打压商品价格。
对于迪拜世界债务危机,笔者认为阿联酋政府还是有充足的资金帮助迪拜化解危机,现在比较困惑的是政府态度。如果政府注资,危机将很快化解,股市和商品将会逐步企稳;反之,全球股市和商品市场进入中期调整期,黄金价格至少要调整至1100一线。
黄金供需方面,上周四世界黄金协会公布三季度黄金需求趋势报告显示,虽然黄金珠宝和投资需求环比有所下降,但是供应总量仅为833吨,为年内最低,因为矿产商大幅削减空头套保头寸,同时央行售金也转变为净买入。矿产商和央行态度变化是推动金价上涨的主要动能。但周四印度黄金交易商表示,金价连创新高沉重打击了印度黄金需求,印度11月以来黄金进口量为15吨至18吨,仅相当于2008年同期水平的一半。此外,高金价也促使印度投资者抛售黄金,增加了市场再生金供应量,进而削弱了印度市场对进口黄金的需求。印度黄金进口锐减化解了斯里兰卡央行购买10吨ＩＭＦ售金的利多影响,使金价调整风险聚集。
综合看,迪拜债务危机导致商品价格重挫,而印度进口量下降也利空金价。此外还应注意的是,随着圣诞节临近,黄金投机资金为了控制风险敞口而削减多头头寸,将助跌金价。笔者倾向金价在1200美元急跌后将进入三周左右的调整期,至于调整幅度要看迪拜债务危机的影响程度,预计最大的调整幅度应在100美元左右。金价经过充分调整以及迪拜主权债务危机化解,中国企业节前备货将重新推动金价上行,笔者仍坚持明年1季度金价可能会创出1300美元的新高。因此本轮金价展开的调整将为投资者带来逢低吸纳的机会,但何时再次买入,需跟踪迪拜危机的发展以及国内外股票市场何时企稳。
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