黄金

2009年以来，投资者对黄金投资的热情高涨，投资形式也越来越多样化，投资者必须根据自身的实际条件进行理性选择。相对于其他黄金投资方式，纸黄金更适合中低收入家庭作为理财投资工具。

“与看得见摸得着的实物黄金相比，纸黄金是具有中国特色的一种黄金投资方式，而不是一种国际通用的投资交易方式。”纸黄金网分析师一个中国传统的交易方式来描述纸黄金，“从纸上交易来说，纸黄金有点像过去的银票，只不过现在是电子的，不发生实物黄金的提取和交割。盈利模式是通过低买高卖，获取差价利润。”由于交易只在客户账户内作收付记录，避免了提金、检测、保管等一系列烦琐流程，有效降低了交易成本；同时，也由于操作简便快捷，纸黄金日益成为初级投资者熟悉黄金市场的“试金石”。

纸黄金亦需推陈出新

据了解，我国最早的纸黄金交易产品是由中行上海市分行于2003年11月18日推出的，名为“个人黄金实盘买卖业务”，简称“黄金宝”。黄金宝产品的面市，不但为广大投资者提供了一个具有良好盈利能力的黄金投资产品，更弥补了国内相关投资领域的空白。目前，国内已有多家银行开办纸黄金业务，分别是中行、工行、建行、交行、华夏、民生、兴业等。纸黄金的类型除了常见的黄金储蓄存单、黄金交收订单、黄金汇票、大面额黄金可转让存单外，还包括黄金债券、黄金账户存折、黄金仓储单、黄金提货单，黄金现货交易中当天尚未交收的成交单，还有国际货币基金组织的特别提款权等，均属纸黄金的范畴。随着纸黄金业务的迅速拓展，银行之间的竞争角逐也在加剧，由此，不少银行也加快了纸黄金业务推陈出新的步伐。

比如，中行就探索出一种与纸黄金相关投资新方式——外汇、黄金双向交易产品“双向宝”，投资者除了做多以外，还可以通过做空方式在震荡行情中增加获利机会。此前，在各家银行推出的纸黄金和实物黄金投资中，都只有做多机制，投资者只能在市场上涨的时候才能够获利。而过去唯一可以提供做多做空双向交易机制的黄金投资渠道只有黄金T+D业务，但因为其属于黄金保证金业务，在投资过程中因为杠杆的作用加剧了风险，因此对于那些风险偏好较小的投资者而言，大部分还是以选择纸黄金或者实物黄金投资为主。

针对这一新业务，业内人士指出，黄金的双向交易“卖点”很足，尤其是在金价处于震荡行情中的时候，对于投资者而言更是具有巨大的吸引力。不过，虽然纸黄金的做空机制让投资者多了一种赚钱的渠道，理财专家仍然提示了其中的风险：对于那些初涉纸黄金投资的新手而言，最好要从做多开始练手。“大部分投资者都习惯了做多思维，直接就进行做空的操作，可能因为不习惯而造成损失。”在具体操作上，理财师建议投资者可以利用金价的震荡进行波段操作。同时，还可以利用其他投资工具进行风险对冲。由于是用美元交易，如果在纸黄金投资中资金数额较大，建议投资者也可以利用外汇期权产品利用黄金和美元的反向走势来做一个对冲，以确保方向判断失误后损失不至于太大。

此外，最近，市场上还出现了一种名为“个人实物黄金交易业务”的新品种，一经推出便赢得了客户的关注，因为其兼顾了纸黄金与实物黄金优势，既可选择提取实物黄金长期收藏，也可通过把握市场走势低买高抛，赚取黄金价格波动差价。光大银行的“点金通”、深发展的“聚金宝”、浦发银行的“浦发金”、兴业银行的“自然人生”等皆是此类产品。据光大银行理财师介绍，该业务的报价与上海黄金交易所实时同步。客户可通过营业网点、网上银行、手机银行等多种交易渠道进行交易。“柜台交易受到时空限制，网上银行可以很好地弥补缺陷，晚上9点到凌晨2：30是国内夜晚，正好对应着欧美的白天，即黄金价格波动最大之时，为上班族的理财提供了充沛的时间。”

炒纸黄金需眼观六路

由于投资门槛低，流动性强，且可以24小时滚动交易，纸黄金吸引了一定数量的尝试型黄金投资客户、短炒型投资者及部分资产配置型客户群体。

但是，理财专家也郑重提醒，投资纸黄金也要控制风险。目前国际金价波动剧烈，“纸黄金”可以为投资者带来较好的盈利机会，也可能蕴藏较高的风险。

对于专业知识并不丰富的普通投资者而言，如何把握黄金市场走势？理财专家提醒，投资者应根据国际黄金市场的波动情况进行报价，通过把握市场走势低买高卖，赚取差价。同时，投资者应注意控制纸黄金的投资仓位，根据收益随时调整买入或卖出的策略。在投资纸黄金之前，投资者需要掌握一些黄金投资的基本知识，如影响黄金价格的政治、经济因素，了解包括美元的强弱、地缘政治局势、全球通胀压力、黄金供求转变、央行黄金储备增减、国际原油价格的涨跌、黄金生产商的避险操作、全球经济及股市、债市的表现、COMEX成交量和未平仓合约等在内的各种信息，还需学习一些分析纸黄金价格走势的基本技术方法等；此外，投资者还要对自身的风险承受能力、盈利预期、资产配置比例等做到心中有数。也就是说，尽管纸黄金投资收益相对稳健，但仍需要投资者学习和掌握研究黄金市场的基本方法。专家表示，任何投资者假如心存“不投入时间和精力而投资获利”的念头，那根本就是不切实际的幻想。

“当前，国际金价正处高位，炒纸黄金不宜过多。”中国黄金投资网分析师称，虽然与炒股相比，纸黄金风险相对较小，涨跌不大，比现货黄金更便捷，但是现在国际金价较高，刚开始不建议购买太多，如100克起购买，可以先买1万~2万元的纸黄金试水，先熟悉一下交易过程，关键还是要把握买入和卖出时机。理财师认为，在家庭整体的投资部分，纸黄金的盈利应作为附属收益，而今年随着全球经济逐步复苏，再加上其他不确定因素，国际金价可能仍会走高。“投资纸黄金风险与机遇并存，投资者应本着加强家庭资金安全、合理资产配置为目的，不要对其期望值太高。”

兴业银行黄金投资分析师也表示：“个人投资纸黄金出发点应该立足优化资产配置，抵抗通货膨胀风险。”他给投资者的建议是，半仓入场，半仓机动。“炒金要先确定入场时机，选择好入场时机后，建议将一半投资资金放在场内不动。下一步才是如何摊低成本、扩大收益，这应该用另一半资金运作。比如，纸黄金价格涨，则卖出一点，金价跌就补一点。”