几个月前，欧洲主权债务风险引发了欧元兑美元可能跌至平价的猜测，几个月后这种猜测没有成为现实。
实际上欧元反弹了，而且是一路反弹。现在有越来越的投资者看好欧元，而不是美元和日元。
欧元的复苏之路始于6月初创下的4年低点1.1876美元，本周一欧元更是突破了1.35美元的阻力位，尽管后来在爱尔兰银行业和德国地区银行问题的困扰下欧元微幅回落。
有关欧元正在酝酿牛市行情的迹象不断增多。根据Scotia Capital对商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)上周公布的每周交易员持仓报告所作的分析，投资者自去年12月1日以来首次持有欧元净多头头寸；而日元多头头寸却因为9月15日日本当局大举干预市场、抛出2万亿日元而遭大量减持。
上周的报告显示，欧元头寸从之前一周的9,644张欧元净空头合约变为5,097张欧元净多头合约。而在截至9月21日的七天里，日元净多头头寸从之前一周的大约47,600张合约(价值72亿美元)减少至23,000张合约(价值35亿美元)。
交易员持仓报告只反映外汇市场的一小部分，针对的也是最活跃的投机者的交易头寸，但从头寸的方向和交易规模上却可以感受到市场人气的动向。
Lind-Waldock的资深外汇市场策略师Phillip Streible表示，考虑到欧元已经扫清所有障碍，预计很快就会上探1.38-1.42美元区间。
花旗集团(Citigroup)驻纽约的首席技术分析师Tom Fitzpatrick表示，在交易员的注意力仍被欧洲债务和银行问题所占据的情况下，欧元又怎么可能成为避险乐园？这似乎不合情理；但事实上买入欧元正是市场恢复正常的表现。
他指出，一方面市场相信欧洲的金融问题会有政府来兜底，另一方面中国正在引领全球经济增长，所以针对欧洲经济持续下滑的恐慌已经多数得到安抚。另外，欧洲近期的债券拍卖活动进展顺利，无疑也巩固了这种信心。
而美元方面，由于市场猜测美联储(Fed)可能出台新一轮定量宽松政策以刺激经济增长，投资者抛售美元。美元指数目前已逼近2月份以来的最低水平，这反映出投资者对市场内美元泛滥的担忧。
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