黄金

　　个人黄金现货延期交易正式开闸

　　一直被视为禁区的黄金现货延期交收产品日前正式向个人客户开闸。

　　据悉，兴业银行成为国内首家推出上海黄金交易所个人实物黄金投资产品的商业银行。

　　兴业银行拔头筹

　　兴业银行此次向个人投资者推出的品种为上海黄金交易所全部的黄金现货延期交收产品，包括AU(T+D)、AU(T+N1)、AU(T+N2)，同时还增加了现货品种AU9995。此前，上海黄金交易所黄金延期交易业务只对会员单位开放。

　　上海黄金交易所理事长沈祥荣向记者透露，兴业银行自1月19日开始试点代理上海黄金交易所黄金现货延期交收产品，经过一个月准备，该行才获得了黄金现货延期交收产品的“首发权”。

　　此外，包括华夏银行、深发展、招商银行、工商银行在内的多家商业银行，都在排队准备推出个人投资者黄金现货延期交收产品业务。

　　沈祥荣同时表示，目前，外资银行会员尚不具备开展个人投资者黄金现货延期交收产品业务的条件。

　　高端客户兴趣浓

　　兴业银行资金营运中心总经理陈世涌表示，黄金现货延期交收产品是上海黄金交易所挂牌交易合约，交易起点为1000克黄金，采用双向保证金交易方式（即卖出和买入均须交保证金），如果以上海黄金交易所昨日AU（T+D）210.3元/克的开盘价计算，一手约需21万元左右，以个人客户的保证金为合约价值的20%计，个人黄金现货延期交易最低需要4.2万元。客户在开仓交易之后，可以选择当日平仓或交割，也可以选择延期平仓或交割。

　　由于有5倍的杠杆效应，个人黄金现货延期交易所具备的超额收益自然吸引了不少高端客户。兴业银行表示，自试点代理黄金现货延期交收产品以来，该业务的交易额高达数亿，在1月19日上线当日，个人客户的交易量高达1170.70万元，到2月25日，交易量又创下新高，仅个人客户的交易金额就达到2.48亿元。

　　交易风险要防范

　　兴业银行相关负责人同时提醒投资者，上海黄金交易所黄金现货延期交收产品具备杠杆放大功能，可能获得较高的投资收益，但是同时也可能发生损失，损失的总额可能超过投资者的全部初始保证金以及追加保证金。

　　此外，投资者难以把握递延费支付方向，也很难抢先申报中立仓，交易成本可能增加。投资者在投资黄金现货延期交收产品之前，必须分析自身的风险承受能力，充分了解产品的特点和风险，审慎决定。

　　“上海黄金交易所已经成为全球最大的场内现货黄金交易市场，为了充分发挥黄金的投资避险功能，上海黄金交易所将继续把推广个人黄金业务作为工作重心。”沈祥荣表示，眼下个人现货黄金延期交收产品已经在交易所的综合类会员内试点，这将进一步拓宽国内投资者的黄金投资渠道，满足日益增长的市场需求。　　上海金交所黄金现货交易量全球居首

　　昨天,上海黄金交易所与兴业银行在上海西郊宾馆联合举办新闻发布会,宣布上海黄金交易所正式向个人开放黄金现货延期交收产品,兴业银行由此成为国内首家代理此类产品的商业银行。

　　上海黄金交易所理事长沈祥荣在新闻发布会上透露,到目前为止,上海黄金交易所已经成为全球黄金现货交易量最大的场内市场。沈祥荣表示,交易所今年工作的重点就是推广个人黄金延期交收产品。“商业银行代理客户进行黄金交易,就像证券公司代理客户进行股票交易一样,我们觉得这个市场的潜力非常大。”沈祥荣强调,交易所对这个产品的前景非常有信心。

　　据了解,除兴业银行外,华夏、民生、深发展、工行等银行也都已完成了系统开发工作,其中,华夏银行(600015,股吧)和深发展银行正在上海和深圳两地进行系统测试。不出意外的话,上述银行很快会加入代理个人黄金延期交收产品的行列。

　　黄金现货延期交收产品是指在上海黄金交易所挂牌的AU(T+D)、AU(T+N1)、AU(T+N2)合约,交易起点是1000克。延期交收产品采用双向保证金交易方式,客户开仓交易后,既可以选择当日平仓,又可以选择延期平仓或交割,选择延期交易的投资者需要支付一定的延期补偿费。

　　近年来,国际黄金市场迅速发展,黄金价格也屡创新高,国内投资者对黄金市场的兴趣日渐浓厚。但是,国内个人投资黄金的适宜渠道并不多。2007年7月6日,兴业银行宣布在全国范围内开展上海黄金交易所个人实务黄金的代理业务;2007年11月,中国人民银行批准上海黄金交易所向个人客户试点开放黄金现货延期交收产品,开启了个人黄金保证金交易的先河,但此后由于投资者教育不充分、会员准备不完善等问题,此项业务一度被叫停。

　　进入2009年后,各大商业银行进军黄金保证金交易的步伐逐渐加快,而个人投资者对此项业务也表现出了极大的兴趣。今年1月,兴业银行宣布启动代理个人黄金延期交收产品的试点工作,而华夏、民生等商业银行的筹备工作也在紧锣密鼓地进行之中。

　　兴业银行行长李仁杰在昨天举行的新闻发布会上透露,截至2009年末,与兴业银行签约的个人客户已超过了18万户;其代理个人客户的黄金交易量全年达到了3.6吨。李仁杰表示,中国投资者越来越不满足于传统的投资方式,多元化投资的需求变得越来越迫切,这为商业银行发展多元化的金融投资服务提供了广阔的空间。

　　业内人士指出,与上海黄金交易所的综合类会员相比,商业银行会员的网点数量庞大、交易系统稳定、风控能力较强,在推广个人黄金延期交收产品的过程中优势明显。不过,投资者必须引起注意的是,黄金现货延期交收产品具备杠杆功能,可能获得较高的投资收益,但同时也可能发生巨额损失,损失的总额可能超过投资者的全部初始保证金以及追加保证金。投资者在开始交易之前,必须分析自身的风险承受能力,充分了解产品的特点和风险,审慎决定。　　世界黄金协会称黄金是最受欢迎投资工具

　　本报讯 据世界黄金协会调查，今年黄金成为最受欢迎的投资工具，领先于债券及其他投资工具。

　　据世界黄金协会周三公布的一份调查报告称，在欧洲受访的31家投资顾问机构中，约60%的机构预期投资者今年将比去年承受较少的风险，约30%的机构预期投资者会降低风险厌恶。

　　过去一年里，全球股市有28万亿美元以上的市值蒸发，在投资者寻求资金避难所的需求推动下，黄金ETFs持有的黄金数量也创下历史纪录，金价也因此在2月20日创下11个月高点1006.29美元/盎司。

　　“在目前市场环境中，安全和稳定成为投资者心中最关心的问题。”世界黄金协会称，“规避风险的情绪可能将在今年持续，因为全球金融市场的不确定性，加上各国央行实行放松的货币政策可能导致通胀忧虑上升。”

　　报告称，大多数投资者现在更加担心对手违约风险和市场波动性。　　金价回调再逼近930美元阻力位

　　周四黄金价格在欧洲市场小幅下跌至每盎司947.40美元，周三纽约尾盘报952.15美元。亚洲股市周四走跌，逆转此前升势，投资者对长期投资缺乏兴趣，因经济和企业盈利前景进一步恶化。

　　近期金价下跌主要由于投资者出售多头仓位，等待受困银行业状况的更多细节及美元和原油价格走坚。今日苏格兰皇家银行公布2008年亏损241亿英镑，为英国企业历史上最大规模亏损，该银行称计划将3250亿英镑资产纳入政府的担保计划。应该说全球经济的放缓，令各地区出口持续下降，打击了投资者的信心。

　　随着经济的进一步恶化，市场担忧出现第二波金融危机的可能，周三美国总统奥巴马警告将对华尔街采取更严厉监管，引发市场联想未来可能加强规范，从而削减公司盈利；美国银行业监管机构昨日启动"压力测试"计划，以评估大银行应对较预期更长更严重的经济衰退的能力。

　　尽管市场面临的不确定性太多，许多投资者被迫离场观望。但随着美国长期公债收益率的攀升，黄金价格跌至950美元下方，以及信贷市场的逐步趋稳，推动部分有风险偏好的投资者寻求高风险资产，其中以估值低廉的股票和黄金尤其具有吸引力。

　　虽然近几日黄金价格大幅回调，并跌破950的关口，逼近930美元的阻力位。但由于市场环境的不确定性和黄金投资魅力的吸引，相信黄金价格近期会重新站住1000美元/盎司。建议投资者借金价回调的机会大举买入，但注意买入节奏，以免被迫止损。

　　建议金价站稳950美元后可适当介入，跌破930美元止损。　　金价回调 黄金股或现机会

　　冲上千元大关后，金价开始走上了回调之路。本周开始，黄金价格一路下跌，迅速回落的价格犹如坐上了“过山车”。市场分析认为，短期内金价承压的格局将很难改变，不排除继续回落的可能。

　　不过，这也不意味着黄金投资并无机会，相反，在黄金价格的回调中，除了前期不敢追高的投资者有望直接入市“淘金”外，股票市场的投资者也可以在适当的时机介入黄金股，等待金价反弹时的收益。

　　短期风险加剧

　　“除了避险需求的减弱，此次金价回调还源于资金面的因素。”厦门国贸期货研究员朱永刚分析表示。此前，推高国际金价走势的重要原因之一，便是最大的现货黄金ETF－SPDR持续加仓，“不论涨跌，该基金一直在加仓。但是从上周四开始一直到本周三，这只基金一直没有动静。”朱永刚分析，大的黄金基金一旦停止买入，让市场的做多动能减弱，也是引发金价下跌的原因之一。

　　从技术面看，市场上的分析普遍认为金价在千元大关之际的盘整将是一个较为长期的反复过程。而且从短期来看，市场普遍预计3月份欧洲央行还将有一次50个基点的降息，这对于目前仍然处于强势的美元而言，无疑构成另一个利好。而金价虽然在之前一直和美元保持着“比翼齐飞”的态势，但业内众多分析师都表示，金价长期和美元相背离的趋势依然存在，这也造成金价在短期内承压更大。

　　回调中的投资机会

　　尽管短期内继续调整的风险在加剧，但这并不表示黄金投资在眼下全无机会。分析人士表示，目前对于投资者而言，前期已经获利的投资，已经到了获利了结离场的时候。然而对于那些在前期不敢追高进场的投资者来说，却到了等待时机入市的时候。

　　“金价在今年上半年很可能是在750－1000美元/盎司的区间震荡，下半年则可能在800－1200美元之间震荡。”朱永刚表示，“但是从短期看，940美元将是一个重要的关口，一旦失守，则需要看880美元的关口。”朱永刚分析认为，假如金价在调整中难以守住880美元的大关，则很可能陷入一轮中期调整。

　　也因此，在这样的行情背景下，黄金股的投资也出现了机会。总体看，黄金股虽然与大盘的契合度较高，但是国际金价的涨跌，对其整体表现也有相当影响。因此，理财专家建议，一旦大盘企稳，其调整到位之际，而又恰逢金价的回调，就是投资者入市“淘金”的机会。