近日,为进一步发挥一线监管作用,未雨绸缪,防止出现操纵市场等违法违规情况,中金所发布了《中国金融期货交易所期货异常交易实时监控指引》(以下简称《指引》),这标志着股指期货市场的制度建设更进一步,也更趋完善。实际上,对异常交易行为的监管与处理
近日,为进一步发挥一线监管作用,未雨绸缪,防止出现操纵市场等违法违规情况,中金所发布了《中国金融期货交易所期货异常交易实时监控指引》(以下简称《指引》),这标志着股指期货市场的制度建设更进一步,也更趋完善。实际上,对异常交易行为的监管与处理在我国证券市场业已实施,2008年以来,上海证券交易所、深圳证券交易所均陆续出台了针对异常交易行为的相关监管办法。
如果说投资者适当性制度的颁布和有效落实,是选择了适当的人参与股指期货的话,那么《指引》的颁布,则是让适当的人以适当的方式参与股指期货;投资者适当性制度解决的是谁来参与的问题,而《指引》作为交易所有关交易规则的组成部分,解决的是如何参与的问题。《指引》的相关措施,将对个别客户的不当行为进行限制,但对于广大投资者而言,将有效保护其利益不受损害。应当说,无论是投资者适当性制度安排,还是刚刚颁布的《指引》,都是对股指期货健康成长的精心呵护,为股指期货的长期平稳健康发展提供了有力的保障。值得注意的是,《指引》中对于异常交易行为的定性可谓用心良苦。
与期货交易中的违规行为和违法行为相比,异常交易行为情节相对轻微,通常尚未达到违反国家法律法规的程度,尚未导致操纵市场的结果,但是如果不加以限制,则会进一步扰乱秩序,影响市场公平公正,将可能发展成为市场操作的手段,进而发展为比较严重的违规行为。因此,《指引》从其采取措施的严重程度来看,要低于交易所的《违规违约处理办法》,当然也未达到触犯刑法的程度。
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