中欧局势里应外合 期指可望挑战22000

回顾上周，市场焦点绝对不少，包括美国进入第3季业绩期，标普下调西班牙评级，以及中国公布一连串的经济数据。上述三者之中，对港股而言，近期似乎较受中国因素影响。

中国于刚过去的周末公布了9月分贸易数字，其中贸易顺差为276.7亿美元，高于预期的205.4亿美元，并高于上月的266.6亿美元。中国之所以能录得贸易盈余，主要原因是出口增加所致。

中国9月分出口增长9.9%，高于预期的5.5%，也高于上月的2.7%；同期进口虽改善，但只增长2.4%，与预期相若，上月进口则跌2.6%。从这项数据去看，中国出口增长，有可能是受外国经济改善所带动，亦有可能是圣诞订单所带动。

中国经济有回稳迹象

此外，中国的货币供应的增加，也多于预期。在截至9月，中国广义货币（M2）余额94.37万亿元，按年增长14.8%，高于预期的13.7%﹐也高于上月的13.5%。再者，同期M1及M0的增长，也较预期和上月为佳。从这项数据去看，中国市场的资金流动性持续增长，为投资及营商提供了一个好的环境。

及后，中国于周一公布9月CPI和PPI。9月分CPI为1.9%，与预计相同，略低于上月的2%；9月PPI为 -3.6%，低于预期的-3.5%，上月亦为-3.5%。从这项数据去看，中国的通胀有放缓迹象，CPI升势喘稳，惟生产物价亦在下滑，反映工业生产的情况仍未如理想，但可能是工厂正在去存货，暂持延缓了生产步代。

在截稿前，中国于周四公布了中国第3季GDP及部分9月分的经济数据。中国3季度GDP按年增长7.4%, 与预期一样, 上季为7.6%：9月工业生产按年增长9.2%, 高于预期的9.0%, 上月为8.9%；9月零售销售按年增长 14.2%, 高于预期的13.2%﹐上月为13.2%。

从这项数据去看，中国第3季GDP增长符合预期，但个别项目如工业生产及零售销售的表现都胜预期，似乎反映中国经济在连续7季增长放缓后，似乎有回稳的迹象。

憧憬西班牙将救求 利好股市表现

中国经济有回稳迹象，上海A股亦在2000至2100水平打造双底走势，并再度升破50 天平均线，走势转强，成为带动近期期指走势向好的原因之一。

至于另一个利好期指走势的因素，则是西班牙在被下调评级后，投资者憧憬将会加快该国向欧洲央行或ESM求助，有助解决欧债问题。美国方面，近期美国经济数据及美股业绩表现皆反覆，指数呈横行态势，对期指影响相对较低。

在中欧两边的力量带动下，期指受惠于这种「里应外合」的局势，近日走势一浪高于一浪，在执笔之时，最高曾升至21593的近7个月高位。预料下一个目标将是3月14日的高位21671 及2月20日的高位21764点。

期指有望挑战22000或以上

诚如笔者在其他媒体曾撰文指出：「在美国大选 (11月6日)及中国十八大召开(11月8日)的前后，即大约是10月下旬至11月上旬之际，将会是恒指独及全年高位之时」因此，笔者预料期指有望挑战22000或以上之水平，最乐观的预期为22830点。

周内恒指及期指急升，恒指在五个交易日内升逾500点，21000至20500的熊证街货都「被回收」了。现时熊证重货区为22000至22099 (约900张期指)，预料恒指在两万二整数关前之，会有一定阻力。至于牛证方面，现时牛证重货区为 20700至20799 (约818张期指)，相信将会是支持水平之一。

然而，在20800水平之上，期指还有10天平均线及20天平均线，相信也是重要的支持水平。不过，由于VHSI再跌至16点以下水平，意味着期指波幅收窄。以现市况判断，如果期指出现单边市的话，向上的机会远大于回软。