股指期货交易指令的利与弊

金投期货网提供股指期货技巧，进行股指期货交易指令的利与弊内容知识说明：

在中金所公布的新的交易细则里新增了市价指令和止损指令。

一、市价指令是指不限定价格的买卖申报，尽可能以市场最好价格成交的指令。

如果投资者认为目前的市场机会比较好，想立即开仓，就可以使用市价指令。

在市场行情对自己极为不利的情况下，想立即平仓，也可以使用市价指令。在行情波动比较剧烈的时候，由于网络延时等原因，存在市价成交的价位不是很理想的风险，但是相比限价指令而言，市价指令不存在不能成交的状况。

二、止损指令是当市场价格触发申报指令指定价格时才生效的指令。

止损指令生效后立即转为市价指令。目前，期货市场上止损只能通过人工手动止损来完成，由于受人的情绪因素的影响，往往存在止损不够坚决的问题。中金所推出止损指令后，就可以为头寸设置止损指令，一旦达到设置的止损价位的时候，系统就会按照设置的止损价位自动平仓。止损指令还可以在投资者不能盯盘的时候，通过设置止损指令来进行风险控制。由于期货价格波动性非常大，过去，投资者一旦建仓，不得不整日困在电脑面前，随时调整指令方向或平仓，经常离开盘面一会儿，就亏损没顶。在即将推出的股指期的交易中，投资者一旦建仓后，接着下一个止损单，有事就可以离开，任凭风浪起，稳坐钓鱼台。因为，系统已经在控制风险了，投资者所做的唯一一件事就是坐收渔利而不必担心大的亏损。因此，国外有人称止损指令是交易者的保护神。

在实际操作中，在盈利的情况下，我们可以动态地调整止损价位，保证你的盈利逐步放大。

例如，在1400点做多沪深300指数期货，将止损点设在1380，如果沪深300指数期货上涨到1450，可以将原来的1380的止损指令撤销，新设止损指令在1430。如果沪深300指数期货进一步上涨到1500，可以将1430点的止损指令撤销，新设止损指令在1480点。通过止损点不断上移，保证盈利逐步扩大。也可以将止损指令和限价指令配合使用，止损指令用于止损，锁定交易的亏损；限价指令用于止盈，锁定你的盈利。

此四种基本指令的推出，使很多综合指令的设计成为了可能。综合指令是指若干基本指令的组合，被国内投资者称为“双单飞”的综合指令最常用。投资者往往采用“双单飞”，即当新单成交后，紧接着下一个综合指令(该综合指令单包括“止损”和“止盈”指令)。当价格的运行方向与投资者预期相同时，则可取消综合指令单，再下一张新的综合指令单。类似重复操作，即可不断获利。

若市场价格运行方向与投资者预期相反，投资者则可止损离场。作为综合指令，“双单飞”其涉及的两个价位点，当市场价格触及其中任何一点时，该指令已被执行，另外一个点同时废除。

三、另一种常见的综合指令是多头头寸平仓后立即反手做空或空头头寸平仓后立即反手做多，即当投资者可以以市价指令将手中所持头寸予以平仓，同时以市价指令建立反方向的头寸。当投资者判断期货价格短期即将见底或到顶时，即可采用此种综合指令快速调整仓位，赚取利润，操作起来非常便利。

当然，凡事有利则有弊。

市价指令是不可撤销指令，市价指令一旦下达，当前价格未能成交，下一个价位距离目标价位比较远，远到投资者在此价位不愿意建仓或平仓，但市价指令照样予以建仓或平仓，从而可能给投资者带来损失。

股指期货市场价格一旦触及止损指令申报价，止损指令便变成市价指令，倘若止损指令设置不当，市场价格触及止损指令后变成市价指令将投资者仓位快速平仓，然后立即改变方向，可能导致投资者本该盈利的仓位变成亏损出局。

止损指令还给了机构可乘之机。止损指令一方面控制了自身交易的风险，另一方面也将自己的底牌交给了对手。部分机构与交易所信息互享程度很高，大家都知道，股票市场买卖盘中有买一、买二等，同样也有卖一、卖二等，甚至更多买卖盘信息。股指期货除有类似信息之外，还将有止损平仓盘的信息。

根据国际经验，国际股票、期货及衍生品交易中，由于信息不对称，部分机构或基金就充分地掌握其他投资人的价格底线，利用当天的涨跌停板极限价进行大肆洗盘。恒生指数及SP500、美元外汇等期货的交易中此种事情时有发生。这导致投资者不能清楚地判断行情的真假方向，即便做对方向也要亏钱的悲剧。