QFII参与期指有新进展 等待细则出台

QFII参与股指期货交易又有新进展。近日，记者从业内获悉，已有一些境外机构正与中金所接触，准备递交相关文件申请，QFII参与期指即将进入实际操作阶段。不过，业内人士称，QFII参与期指交易尚面临一些细节性问题，待中金所出台相关细则后，QFII资金即可正式参与股指期货交易。

专家称，不必太过担忧QFII“做空A股”，当前入场的QFII资金并非都是做空，很可能是以做多套保为主。QFII资金入场，有望加速中国资本市场的国际化进程，期指市场的投资者结构也更趋完善。

新规扫清障碍

日前，国家外汇管理局公布了修订后的《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》新规定中，第十条增加一款：“合格投资者应凭国家外汇管理局额度批复文件，并按照境外机构境内人民币结算账户管理的有关规定，在托管人或境内其他商业银行开立与外汇账户相对应的人民币专用存款账户”。第十一条第一、三款中“人民币特殊账户”修改为“人民币特殊账户或专用存款账户”；及删除第十四条第一款中“在托管人处开立的”字样等规定。

这意味着QFII可以在五大行开设专用账户，作为保证金专户。“QFII参与期指已进展到实质性阶段，但目前还面临一些细节性问题。”东证期货高级顾问方世圣表示，QFII一直难参与股指期货主要原因在于，按规定，期货保证金账户的托管银行只能为工、农、建、中、交五大行，而QFII多数托管在外资银行，如何从外资银行转到五大行开户成为QFII参与期指交易的“拦路虎”。

央行于今年7月底下发了《关于境外机构人民币银行结算账户开立和使用有关问题的通知》，特别对“境外机构开立人民币银行结算账户的特殊情形”做出过指示。

业内人士称，此前央行规定的人民币结算账户主要是针对股票交易，而期货交易的保证金托管有所不同。不过，外管局新修订后的规定中，关于人民币结算账户的管理，将为QFII参与期指进一步扫清障碍。

等待细则出台

根据QFII参与股指期货的运作流程，QFII投资股指期货之前应向证监会基金部、外汇局资本司递交更新的投资计划书，增加投资股指期货的内容，证监会基金部无异议后方可进行申请。完成投资计划报备后，QFII即可进行交易编码和套期保值申请。

12月初，证监会副主席姜洋在国际期货大会上表示，QFII参与期指即将进入操作实施阶段。有业内人士称，目前，一些境外机构已将申请文件递送至中金所排队等待，“现阶段还需等待开户细则出台”。另外，也有人士透露，首批参与股指期货交易的QFII名单中或包括瑞银和汇丰两家境外机构。

对于市场一度担心QFII进来后做空A股，业内人士认为，不必过分担忧。按规定，QFII参与期指只能从事套保交易，QFII持有的股指期货合约价值不得超过其投资额度，监管部门会依据QFII的股票持仓情况来限定发放套期保值额度。