多空集体减磅 期指短期调整

上周沪深两市维持了整整一周的震荡整理格局，且一直在资金介入，热点板块切换下表现的较为强势，上证指数基本位于2160点左右强势整理，成交量在经历了前一周的巨量后量能不足而有所回落，但总体来看，两市累计成交在1500亿元以上，说明上涨动能还未完全耗尽，只不过短期需获利回吐，等待蓄势而发。

而从内外围情况看，上周标普已将希腊主权评级上调至B-，展望为“稳定”，说明希腊问题目前已得到妥善解决，短期对全球经济将不再构成主要威胁，而美国方面，对财政悬崖问题的谈判未有实质进展，预计年内有效解决的概率不大。

国内方面市场最关心的仍是经济面和政策面的发展，经济和政策在年末释放利好，但利好降温对行情支持力度减弱，后市若需有所突破，仍将依赖未来一系列的宏观经济和政策利好推动。

上周股指期货完成换月，IF1301合约成为主力合约，全周涨幅0.2%，上涨5.2个点，涨幅微弱。在强势后的整理以及期指换月因素下，期指盘中波动加大，不断演绎冲高回落的震荡行情，上周五早盘期指再现强势上扬行情，创出新高2436.6点，但在触碰年线后期指随机回落回吐涨幅，最终期指以阴线收盘，盘中减仓达4249手，成交继续走高至835617手。

结合周五公布的持仓可以发现，期指在冲击年线后投资者普遍采取减仓的谨慎操作方式，因此指数对年线的冲击还需等待后续利好以及资金的蓄势。

操作建议：

1、持仓分析

根据上周中金所公布持仓数据来看，IF1212合约移仓积极，虽然多头占据优势，行情强势整理，但空头也不甘示弱，在IF1301合约上的布局较为积极，前几大空头连续几日大手笔增仓导致净空单量急剧增加，行情上行不断受阻，而从上周最后一个交易日来看，期指多空双方均有减仓离场意愿，IF1301合约上，前20大多方减持3042手，空方减持3340手，多空双方前5大席位也达成减仓共识，因此由持仓来看，多空暂时撤离，操作趋于谨慎，这或许将使得行情有所降温。

2、技术分析

上周期指偏强震荡，不断冲击年线，虽未能产生有效突破，但对期指中期格局走势已有明显的改善。从主力合约连续图上可以发现，期指对周线级别上的下行趋势线产生进一步突破，中期技术指标MACD红柱连续放长，说明中期趋势乐观，同样月线上还有一周便收月线，而目前来看，月线技术指标低位运行，下行空间不大，因此对行情后市反弹有支撑作用。

但短期看，期指在基本面利好降温情况下，有整理需求，但下调空间不大，主要防守位2360点。从黄金分割线判断，目前指数运行到年线以及黄金分割中线位2435点一线，后市将蓄势对此点位产生突破，若能有效突破，则有望看高一线至2500点。操作上，IF1301合约以逢低吸纳为主，多单可在2360点轻仓介入，2350点止损。