期指短期调整空间有限 逢低可介入

昨日沪深市早盘在银行及券商板块带动下展开一波凌厉的上攻行情，但随后经历短暂冲高后两市指数逐步回落，直至临近午盘市场二度发力，午后市场以震荡回落为主，最终上证指数小幅收阳，而深成指趋弱，以阴线收盘。

截止收盘，沪市报2159.05点，涨幅0.27%，成交679.7亿元；深成指报8631.37点，跌幅0.31%，成交687.3亿。在经过前期持续放量下，两市成交量后继不足大幅回落，累计不足1500亿元，而这或许也与元旦节前的谨慎氛围有关。

股指期货：

相较现货指数，期指主力IF1301合约昨日全天表现强势，早盘随现货冲高过程中升水迅速扩大，由近乎平水状态一度扩大到25个点以上，且全天基本维持在15个点左右的水平，而这样的现象已很久未出现了，我们认为这个是一个乐观的信号，加上期指虽然最终回落，但盘中较现货强劲，继续创出新高，同时也伴随着持仓增加， 9万多手的高持仓贯穿了整个交易日，因此我们认为期指势头良好，投资者在盘中参与的积极度也非常高。

根据周一中金所持仓数据显示，IF1301合约在上周五经历了大幅减仓后，昨日多空双方均强势回归，前20大多头加仓3546手，空头加仓5246手。而从单个席位上看，前5大空头中仅国泰君安微弱减仓，其余均有上百手卖单增幅，其中海通期货[微博]增幅最大，为1384手。与空头相比，多单席位增仓手笔较为均匀，略显劣势。

经过前期连续两周大涨后，上周期指以及现货指数经历了一周的调整态势，银行、券商及受益于城镇化的水泥基建等板块是前期反弹的龙头品种，而上周以调整消化获利盘的姿态为主，但昨日早盘银行券商显示出强势回归之势，对期指提振作用较大。

虽然成交量上昨日出现萎缩，但后继资金依然可期，证监会证实QFII大幅抄底，同也有消息广东一千亿养老金入市全部到位，随着越来越多场外资金的介入，市场的能量也将越来越大。

总体来看我们认为，最近期指的表现即便是在上周交割周的情况下，做多的力量依然比较强劲，指数在盘中不断得到拉升，不断创新高就是最好的强势行情的印证。

且从近期走势上看，调整主要在盘中完成，整体K线仍然稳步向上，因此若有向下调整的机会，投资者便可采取低吸操作。而从下方空间看，我们认为比较有限，IF1301合约多头注意5日线的防守，若跌破则主要防守位设2360点，止损2350点。