两会末日行情 期指天量诡异价差

IF1303开/收2526.2/2568.6，涨1.65%，成交92810手，增仓-15552手，2598手参与交割；IF1304开/收2534.6/2533.4，涨0.06%，成交1064394手创历史新高，增仓6570手，持仓58572手。四合约增仓-6123手，持仓92898手，为12月13日以来最低。

沪深300开/收2533.72/2539.87，涨5.6点或0.22%，成交额827.5亿，其中300沪市涨0.27%，成交592.84亿，两市共成交1156.6亿。华泰300ETF收2.5325，成交12.79亿，嘉实300ETF收2.5313,成交1.85亿。华夏300收2.5354，成交0.38亿。

昨日，华泰300ETF净赎回1.01亿份，继续创新低份额；嘉实300ETF净赎回0.063亿份；华夏300ETF净赎回0.15亿份。

盘面：早盘工业品强势反弹，期指试探性冲高回落，股市开盘后下跌20点，地产股受住建部长言论影响领跌新低，现货大跌使得期指重新升水，10:10期指开始减仓，10:17放量1.4万手空平大幅拉升。

回落后，随着李克强当选总理，工业品、银行、股指强势冲高收复60日线，但午后一路回落，个别银行券商股甚至翻绿，主力合约升水从上午最高的15点最低降至贴水15点，沪深300收于5日线之下。

基本面： 证监会降低QDII准入门槛，豁免基金管理公司境外子公司担任QDII业务境外投资顾问的条件，扩大其投资金融衍生品的市场范围，取消审批改为备案。

证监会拟允许基金管理公司固有资金投资银行存款、央票、债券等工具，鼓励收购、兼并、参股资产管理相关机构，提升行业整体竞争力。征求意见为期半个月

证监会表示投资者维权与期望还有很大距离，将完善法律制定，明确举证责任划分，支持专门机构代表中小投资者开展诉讼，要进一步加大违法违规行为的查处力度，让欺诈者直接退市。

上周证券市场结算资金余额增加259亿，银转证净流入268亿。

点评： 隔夜欧元的反弹倒逼了早市的加速洗盘，中证席位连续两日逆势减空也预示多头反击号角，上午的放量的确达到昨日全天的成交水平，李克强当选总理带动城镇化概念工业品期价出现巨量空平冲高，银行板块、股指随之共振，完全是近期的主调，其中领涨的兴业银行冲破所有均线，与新国五条暴跌后次日上午的报复性反弹走势一致。

不过当日的情况是上下午的涨幅分别为全天大阳的一半，今日则变为下午跌幅抵消上午的多头反击。反映到量能上，今日沪深300成交金额较3月5日少掉100亿，而在期指交割日，又反映在相当诡异的价差中。

首先是午后14:00后即将交割的IF1303升水逐步飙升至近40点，虽然交割结算价，即沪深300最后2小时算数平均约为2568(以1分钟线MA120估计)与其最新价并无明显套利机会，但也极其罕见。

其次，主力合约在转为当月合约之前已经呈现5点以上的贴水，这种情况历史上只出现在5-6月，因有分红影响，去年5-6月的大贴水幅度还包含了人民币贬值预期。因此今日尾盘的贴水加上长上影的图形，很可能是空头信号。

板块方面，银行贡献股指4.8点接近85%，地产股拖累3.6点，铁路航空股走强带动股指2.5点。