分红对股指期货的影响如何

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2013-4-7 11:42:52

股指期货上市以来，投资者对于沪深300成分股分红的关注逐年提高，东方证券金融工程团队在2012年5-8月发布了《成分股分红进行时系列》，与大家共同跟踪和见证了分红对于期指价格的动态影响。

股指期货上市以来，投资者对于沪深300 成分股分红的关注逐年提高，东方证券金融工程团队在2012 年5-8 月发布了《成分股分红进行时系列》，与大家共同跟踪和见证了分红对于期指价格的动态影响。

根据经验，预计2013 年的沪深300 成分股分红仍将集中在5-7 月。因此，分红对于IF1306，IF1307，IF1308 以及IF1309 期指合约的定价将有显著的影响。

目前，IF1306 及IF1309 合约已经上市交易，越早准确预测分红情况，就能越早把握期指的合理价格，从而提高交易的胜算。

截止4 月3 日，沪深300成分股中已公布年报的上市公司仅有 184 家，已公布除权除息日的上市公司仅有5 家，我们需要通过已有的各种信息，综合年报、快报、年报预警以及分析师的盈利预测等，对上市公司的净利润进行预估，然后在假设分红率保持稳定的情况下，通过最新的股票权重与价格测算分红对当前期货合约价格的影响。

根据我们的估计，分红对IF1306 的影响为1.04%，对IF1309 的影响为1.91%。近期我们观察到期指价差水平下降不少，甚至出现了贴水现象;我们猜测很大一部分原因是来自于大家对于分红的预期。

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