股指期货半年线争夺开始

上周是五一节后的第一周，只有两个交易日。在外围市场创新高后下挫的变幻影响和国内官方PMI数据低于预期的影响下，节后第一日明显低开，但总体并未影响多头的士气，之后呈现小幅企稳，之后一日继续呈现出小幅上扬的态势，总体上上周两个交易日表现不错，并且后一个交易日收复了均线。

沪深300指数周收2492.91点，涨幅1.86%。成交量表现平平，无明显放量和缩量倾向。持仓量总体呈增加，两天增4498手至10.4万手，投资者力量明显增加。

板块方面，除了能源和材料小幅收跌在1%以内，其余均收涨。医药和电信行业领先收涨，涨幅4%以上。涨跌贡献方面，金融行业为主要上涨贡献，上涨贡献达到1.19%，其他相对贡献较小，均在0.3%以下。

经济数据方面，4月中国制造业PMI为50.6%，较上月降0.3个百分点，表明经济处于弱复苏格局中。具体指标一平四降，再次验证经济弱势。微观企业方面，上市公司年报披露完毕，2012年全部A股上市公司实现净利润19544亿元，比上年增加不到1%；把A股中的银行和保险公司剔除之后，净利润变成了8913亿元，比上年下降12%。煤炭、有色等周期性行业不景气，市场预期其半年报业绩仍不容乐观。

经济弱将一定程度上抑制投资者乐观情绪。“宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底”，表明宏观政策刺激的迫切性和必要性仍很低，宽财政、稳货币的总基调不变。该言论释放出通过微观放活等改革措施可期，扩内需、促消费等微调政策值得期待，若兑现或释放可能兑现信息，则可一定程度上抵消投资者悲观情绪。

流动性方面，欧洲央行和印度央行均宣布降息0.25个百分点，外汇占款仍处于上升过程中，外部资金并不欠缺。上周央行发布了实施《RQFII境内证券投资试点办法》有关通知；同时，企业年金投资范围扩大，增加理财产品、股指期货等工具；加上“五一”前股票型基金持有股票下限调整为80%，这一系列组合拳为外部资金入市打开了大门。 另外，央行回购操作暂停，资金面无忧。

新股发行仍处于停滞状态，何时重启备受关注。首次公开发行(IPO)在审企业2012年度财务报告专项检查工作有新进展，参加此次检查的首批15家公司的现场检查工作基本结束，监管部门近期已汇总检查信息并召开专门会议。但初步预计也要到6月中旬IPO在审企业财务报告专项检查工作才能全面结束，因此短期暂无IPO重启大幕拉开压力。总体上依然无资金面压力，相对宽松的资金环境。

本周5月9日将公布4月份CPI和PPI，鉴于PMI数据已经消化了大部分利空因素，因此此数据所产生的负面影响相对减弱。5月8日召开的券商创新大会、正在酝酿的全国城镇化会议、新增2000亿元的RQFII启动等利多投资者情绪因素，利于期指反弹。

技术上，日线短期均线、5周均线均收复，但成交量相对不配合。上方将面临半年线压力，同时BOLL中轨能否顺利突破也值得关注。总体短期技术上支撑反弹，沪深300本周第一压力2530点，第二压力位2590点。下方5日均线将表现支撑。