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期指延续反弹 主力合约持续贴水

上周期指主力合约1306震荡攀升,现货指数周线3连阳,收于2592.09点,周度上涨51.4点,涨幅2.02%,主力合约周度上涨1.47%,涨37.2个点,收于2572.6点。

上周期指主力合约1306震荡攀升,现货指数周线3连阳,收于2592.09点,周度上涨51.4点,涨幅2.02%,主力合约周度上涨1.47%,涨37.2个点,收于2572.6点。

本月以来,全球掀起一轮新的货币宽松潮,国外股指涨势如虹,受此利好影响,股指一度持续反弹,在创下近期高点2562.01点后,上周一度呈现震荡回调态势,主力合约持续贴水,净空单也刷新了上市以来的高点,但随后上周四市场多头大举发力,主力合约重回2500点上方。

周五延续强势反弹,主力合约冲击2600点,本周料大概率冲击我们前期计划书的目标位。

从技术上看,目前多空主力出现增持的局面,短期将有助延续股指进一步上升。但值得我们注意的是,由于目前空头规模较大,有可能在上涨过程中会出现一定的震荡。这值得投资者关注。而从点位上看,指数选择向上突破2220-2250点箱体,预计短期有望延续震荡反弹格局。从中线看,中线级多空主力出现上升,反映主力对中线走势将逐渐向好。

近期市场关注度非常高的就是期指相对于现货指数连续贴水的情况,根据往年的经验,我们只需要对除权除息日进行预测,就能够根据当前股价和权重计算分红对各期指合约的影响。

我们取沪深300指数成分股2013年5月15日的收盘价以及权重来计算分红对指数期货的影响,结果如下:分红对5月至9月合约的影响分别为0.001%、0.841%、1.518%、1.645%和1.678%,对应点数分别为0.01点、21.8点、38.04点、41.22点和42.05点。

从当前的价差看,目前的贴水幅度是相对合理的,对于投资者来说,切忌不能简单从期货贴水得出看空后市的结论,更切忌贸然进行跨期套利或期现方向套利。

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