融资余额增加 多空处较高水平

上两周证金公司转融券借出1796万股，偿还1540万股，转融券累积余额11.83亿元，其中海通证券和国金证券累积被借出5437万股和3600万股，两只券商股余额合计9.86亿元，占比83.35%。证券金融公司上周转融资借出18.3亿元，偿还12.7亿元，截止7月19日转融资余额为475.62亿元。

上周两市融资买入669.04亿元，融资偿还617.30亿元，融资余额为2247.67亿元，比上周增加2.29%;上周两市融券卖出27.30亿股，融券偿还27.66亿股，融券余额为40.97亿元，比上周减少6.41%。融资余额、融券余额分别占98.21%和1.79%，融资交易占据主导地位。

ETF信用交易方面，两市ETF融资买入12.18亿元，融资余额为140.33亿元，比上周增加1.64%。融券卖出15.58亿股，融券余额为5.86亿元，比上周减少22.71%。自ETF成为融资融券标的以来，融资余额占比逐步提高，截止7月19日，ETF融资余额占全部融资余额比例为6.24%。

金融服务、信息服务和房地产是上周融资交易最活跃的三个行业;金融服务、房地产和交运设备是上周融券交易最活跃的三个行业;信息服务行业上周融资余额增长最快，增长10.73%;纺织服装行业上周融券余额增长最快，增长65.31%。

个股方面，融资和融券交易最活跃的前10只股票大多是金融股;皖新传媒、亚厦股份、博瑞传播融资余额增长最快;中国交建、隧道股份、广电运通融券余额增长最快。

定义融资和融券余额的比值为多空强度，这个指标反映信用交易参与者对后市的看法，实证研究发现ETF多空强度与沪深300指数大致呈现反向关系，该指标均值大约在10附近，上周多空强度快速上升且处于较高水平。

过去一周市场情绪有所回落，交易热度有所下降，投资者观点分歧度小幅回落，场外潜在投资者参与热情继续小幅回落，估值温度变化不大。在市场情绪和交易热度有所回落的前提下，建议信用交易投资者谨慎操作。