股指来回反复 空头氛围浓厚

近来股指低位来回震荡，弱势尽显，其实近期股指走弱的主要原因还是消息面的风险因素影响偏多：新股IPO重启、大小即将非集中解禁、各地方债务黑洞被审计、上半年融资配股等，特别是清查地方政府性债务的消息严重影响股指。据报道，中国要对全国各个地方政府性债务进行审计，审计署将进驻各省市。其实现在地方债问题很大，2010年后官方就未再发布过具体地方债务数字，所以解决起来非常困难，不过据报道可以看出，高层对地方债的解决方法正在有所改变，其实这是必然的，如果还按照以往的方法，地方债务的窟窿只会越来越大。

据审计署相关人员表态可以了解到，各级政府的负债应该在15万亿至18万亿元，当前普遍认为地方债务风险总体可控，但从个体来看，风险绝对不可小视，特别是地方融资平台、影子银行的风险将逐步加剧，从相关报道及消息上可以看出此次审计规模和力度将比以往要大的多。可以看到，本次审计将从省、市、县三级地方政府进一步延伸到乡镇级政府，同时往上中央政府部门也在检查范围中，全方位的排查显示着本次审计绝对是历史上最全面的一次专项审计，与此前的审计将完全不同，从另一个方面也可以看出，当前财政收入形势十分严峻是促使本次全面审查的重要原因。

时间已经进入了7月份的最后一周，央行继续暂停发行央票。周一央行未公布央票发行公告，意味着周二央票继续暂停。据统计，这是央行连续的第六周暂停发行央票，本周公开市场因此有望实现净投放。近来上海银行间同业拆放利率继续不断的上扬，7月29日，中短期利率上行幅度比较大，有代表性利率的7天Shibor上扬70.60个基点至5.0570%，又一次突破“5”的高位，而且仍然处于上扬趋势，这也直接表明银行间的资金仍然比较紧缺。同时隔夜利率小涨15.30个基点至3.7030%，14天利率大涨88.00个基点至5.5000%。研究其原因，主要是小微企业的免税政策加剧了资金供求的紧张程度，一来因为小微企业的税收减免的原因，一定程度上降低了财政资金存款，二来大量的资金滞留于虚拟经济，并没有盘活。

纵观本周，风险事件依然十分集中，美国二季度GDP、制造业、工业订单和失业率等重要数据纷纷都将公布，对股指市场必定带来一定的影响，而重中之重则是周三发布的美联储政策声明，市场预计美联储将维持高度宽松的货币政策，何时开始收缩刺激措施十分关键，市场波动率肯定将会加大，QE政策变动必定会带来一定的风险。

近一个月来，股指期货走了一个反弹回落、来回反复的走势，从短期来看，并没有重大利好消息能够出台，市场空头气氛依然十分的浓厚，建议广大投资者注意节奏，控制风险。