两融标的增加206只 股民吐槽融券难

今日，融资融券迎来大扩容，两融标的数量由494只增加至700只，其中创业板股票由6只扩容到34只，标的中不乏中青宝、掌趣科技等大牛股。随着两融标增多，做空创业板之声甚嚣尘上。不过，现实并非如此，不少股民吐槽：融券难，创业板融券更难。

两融标的增加206只

融资融券今日迎来大扩容，沪深两市两融标的数量由494只增加至700只，覆盖两市所有股票的28%，市值占比达到73%，标的股票日均成交额占比由45%提高至63%。这是2010年3月31日融资融券业务开闸以来，标的证券第三次较大调整。

其中，本次新增的206只标的股票中，中小板和创业板股票占到85只，占全部新增股票的41%；至此，创业板融券标的扩大到34只。

值得注意的是，两融标的股2011年首次扩容，今年1月31日才第二次扩容，而此次扩容仅时隔7个月，速度明显加快。业内人士对此表示，这有助于吸引增量资金入市，交易活跃的股票数量有望进一步增加，持续为市场注入流动性。

一家券商两融业务负责人表示：“过去一两年，融资融券开放所带来的参考意义，主要是融资做多这个模式的作用很大。很多今年涨幅很大的个股的融资余额都是很高的，投资者可以通过融资的方式去进行股票的持续推高。”

早在今年年初，创业板股票机器人、碧水源、吉峰农机、蒙草抗旱、华谊兄弟和燃控科技等6只股票就已经成为两融标的，从目前的情况看，这些股票在今年以来多是上涨的行情。同花顺[10.02% 资金 研报]iFind数据显示，截至9月12日，华谊兄弟融资余额19.16亿元，融券余额527万元；机器人融资余额9.47亿元，融券余额266万元。

新标的里牛股不少

从沪市新增标的股来看，104只个股年内平均涨幅为59.10%，主要由上海本地自贸区概念股、文化传媒概念股领衔。

浙报传媒年内涨幅高达199%，广誉远、江山股份等个股年内也暴涨超过170%；而以外高桥、上港集团、长江投资等股价翻倍的自贸区概念股，入围的同样不在少数，且其多为短期内股价暴涨。

深市新增标的股的表现更为夸张，102只个股年内平均涨幅高达95.62%，在全部206只新增标的股中，年内涨幅前12名均被深市个股包办。格外引人关注的是，此番扩容后，创业板融资融券标的将从此前的6只扩大至34只，中青宝、掌趣科技、乐视网、华策影视、光线传媒、东方财富、亿纬锂能等今年来涨幅居前的大牛股皆名列其中。

今年以来，市场热点不断涌现，随着手游、影视等概念的兴起，中青宝、华谊兄弟等个股通过并购成功获得市场关注，行情迅速升温，股价居高不下。而由此带来的高市盈率已经引发市场担忧：创业板指[2.24%]数连创新高，动辄六七十倍的高估值，泡沫何时破灭？

对此，有市场人士预言，随着融券标的的增多，做空力量大幅增强，上述强势股见顶回调可期，泡沫终结的契机已经来临。

然而，现实可能并非如此。

做空创业板？股民吐槽融券难

记者从多位股民了解到的是：融券难，创业板融券更难。

一位钟爱融资融券的大户表示：“把新增标的放到融资融券股票池里的需求会有，但能不能融到券还得另说，尤其是创业板股票，券很少。两融的规模在目前是不对等的，融资很活跃，规模很大，但融券规模非常小。融券的渠道目前是有的，但券源比较紧缺也是事实，作为投资也许有利可图，但实际操作不一定能融得到。”

另一位初试融券的股民也向记者吐槽：“关键是融不到券，没办法做空。不要说创业板，就是主板的股票，想要融券也很难。”

的确，多位证券人士表示，融资融券业务开展以来，投资者面临的最大问题就是券源不足。目前融券券源仍主要来自券商自营。标的股票扩大后，受自营规模、风控指标等限制，券商自营相应增加的券源有限，部分标的客户融券仍将较难。对高估的小盘股以及存在潜在风险的股票，券商由于风险可能无法完全对冲等原因，放券意愿或将有限。

也就是说，看似市场上有了更多做空的动力，实际上短期之内会助长个股再往上涨，因为融资可以买到券，想融券却没有券。两融标的今日扩容，新入围股或无“空”可做，创业板泡沫的破灭尚欠火候。

扩容为券商增收添柴火

这次扩容的消息公布后，两融市场交易活跃。

据数据显示，截至9月12日，沪深两市融资融券余额已达到2736.64亿元，其中融资余额2687.01亿元，融券余额32.48亿元。把时间范围拉长来看，与今年年初相比，融资余额翻了几乎两番，融券余额只是扩容了五分之一。

其实，今年来两融账户增长迅速，截至7月底开户数达到196.7万户，比年初增加97万余户，说明市场需求潜力仍然很大。仅今年3月份以来，新增融资融券客户就近40万人，客户覆盖范围进一步拓宽、结构日趋合理，融资融券已成为投资者重要的基础性交易方式。

可以预见的是，两融标的年内再次扩容将直接利好券商。2013年中报显示，券商融资融券收入同比明显增长，已成为各券商重要的收入来源。

从利息收入来看，2013年中期招商证券的融资融券利息收入占营业收入13.6%，在上市券商中最高，较2012年同期提升6.8个百分点；华泰、中信等大中型券商占比均在10%以上，且同比提升均较明显。

从佣金收入来看，2013年上半年方正证券由融资融券产生的佣金收入占全部经纪业务收入17.9%，占营业收入8.1%；招商证券这两个占比分别达到14.4%和6.5%。从全部融资融券业务收入占营业收入比重来看，2013年上半年招商证券最大，为20.1%；华泰和方正证券也接近20%。

业内人士分析称，标的券扩容有望进一步刺激两融规模大幅增长，将提升券商的利息收入和佣金收入，预计2013年融资融券业务规模将达到28.8亿元，同比增长221%；融资融券业务收入将达到133亿元，同比增长153%。在众多券商中，招商、华泰、方正等券商在该业务上弹性较大。