融资渠道不畅 小贷公司缺乏可持续融资机制

小贷公司负重增长

从今年下半年开始，银行收紧信贷，不少企业无法从银行获得足够融资支持，转而求助于民间借贷，小贷公司乘此东风，呈现出爆发式增长。同时，互联网金融的崛起，银行对小微企业的倾斜，都加剧了小微贷款市场的竞争。小贷公司负重前行。

小贷公司爆发增长

目前全国小贷公司快速发展，机构数量和贷款规模都呈现爆发式增长的态势。据人民银行统计，至2013年6月底，全国小贷公司数量已达到7086家，比2012年底增加了1006家，增幅达16.54%。中国小额信贷机构联席会会长刘克崮预计，到今年年底，小贷公司数量将达到8000家。其中江苏省是机构数量最多的省份。机构数量前九名的省份数量合计占到全国小贷公司总数的50%以上，从业人员接近40000。

至2013年6月底，全国小额贷款公司贷款余额7000多亿，主要以短期贷款为主；经营性贷款占其各项贷款余额的98%以上；贷款对象主要是小型企业、微型企业、个体工商户、农户个体等实体经济。小额贷款公司的资金来源主要是自有资金，至6月底实收资本为6200亿元，融入资金只占实收资本15%左右。

目前，大部分小贷公司处于盈利状态，据中国人民银行统计，目前全国小贷公司资本利润率平均为7.3%以上，2012年中国竞争力前100家小额贷款公司的资产同比增长46%，不良资产1.46%，盈利能力达到17.32%。

各方角逐小微贷

近几年来，小贷公司在全国各地发展迅猛。他们紧密结合当地特点，服务草根，成为多层次金融市场生态链的重要根基。银联信分析师李瑞雪说，目前小贷公司在各个省分布不均匀，大致可分为三个集团。江苏、浙江领跑第一集团，至2013年6月，机构数量分别为529、297家，合计实收资本占全国比超过23%，合计贷款余额占全国比超过27%，其中江苏省也是全国唯一一家小贷公司贷款余额超过1000亿元的省份。四川、重庆、内蒙古、山东、安徽、广东、辽宁等15个省市作为第二集团，实收资本规模均超过100亿元；而其余14个省份作为第三集团，实力相对较弱。尤其值得一提的是，北京市小贷公司已纳入北京市金融局监管系统。截至2013年4月，北京市共审批通过62家小贷公司。

“逐渐开放的小微金融业使得民间资本迅速进入市场，同时也带来了更多的竞争者。” 李瑞雪说，如互联网金融，其中阿里金融建立伊始便成为行业内的焦点。截至2012年6月，阿里金融已累计为超过12.9万家小微企业提供融资服务，贷款总额超过260亿元。同时，京东、苏宁、慧聪网等也涉足网络贷款。加上监管层鼓励银行扶持中小微企业，引导资金流入实体经济，各家银行随之转变态度，对具备贷款溢价优势的小微信贷市场青睐有加，这些都加剧了小微贷款市场的竞争。

融资渠道不畅 税负重

除外界环境竞争激烈外，小贷公司一直面临融资难，后续资金来源不足的问题。银联信分析师钟加勇表示，小贷公司融资渠道不畅，缺乏一种可持续的融资机制。因为小贷公司不能够吸储，其活力完全取决于自身净资本和对外融资监管比例。如浙江省规定小贷公司可从银行融资、股东定向借款、同业调剂拆借三个途径进行融资，融资比例不能超过注册资本的100%。但实际运营中，后两条途径实施的限制性较大，目前通过这两种途径融资的小贷公司很少。

其次，小贷公司并非金融机构，法律地位不明，被排除在正规的金融体系之外，在同业拆借、税收优惠、财政补贴、融资成本、法律诉讼等方面难以享受与金融机构的同等待遇，也不能享受国家对农村金融和小企业金融的一系列优惠政策。

“更重要的是，小额贷款公司在银行的存款也只能按一般工商企业的活期存款利率计算，低于金融企业的同业存放利率。”钟加勇说，由于税负较重，小贷公司的资金回报率较低。如浙江省2012年小贷公司的营业收入为117.72亿元，其中上缴各种税收为35.44亿元，即三分之一的收入都缴税了。

另外，由于监管标准不一，小贷公司业务拓展受制约。当前政策不允许小额贷款公司开设分支机构、跨地区经营。一些省份虽然已经放松禁止跨区经营的规定，但受各地政策与监管标准不一情况的制约，业务拓展难以实现。

制度不健全 信息透明度不强

目前国家出台的各项规章制度中尚未有明确的金融部门对小额贷款公司实施监管。政府金融办虽有监管之权，但其侧重于抓小额贷款公司的发展，缺乏对公司的治理结构、股本金变动、贷款对象、贷款用途、贷款额度、贷款利率等合规性方面的监管。“由于小额贷款公司业务完全靠自我约束，并未按时对贷款发放情况、贷款投向、利率监测等业务真实信息进行报告，信息透明度不强，相关部门很难把握其业务运作的规范性。” 银联信总经理符文忠说，小额贷款公司游离于金融监管系列之外，对维护金融稳定、优化金融生态环境有负面影响。

“虽然小贷公司的发展尚存问题，但其发展方向已渐趋明朗，保持非公众吸储类放贷机构的身份是适合大部分小贷公司的发展方向。”符文忠建议，非公众吸储类放贷机构通过向金融机构贷款、发行债券或股票、资产证券化等多种方式获取资金，不仅能降低整个行业系统性风险的发生，还能提高融资方式的灵活性。