股指抵抗反弹 市场预期待改善

消息面，国际方面，美联储敲定了一项法规，它允许美国以外地区银行在美国的分行可以推迟遵循美国金融监管法——多德弗兰克法案（Dodd-Frank Act）的要求，暂时允许这些分行继续进行衍生品交易，美联储的这项法规将于明年1月31日生效，该法规将并无保险（放心保）的国外银行在美分行视同得到存款保险等政府支持的分支机构，为避免市场再遭受2008年信用危机的冲击，美国2010年出台了多德弗兰克法案。国内方面，周二人民银行三周来首次重启7天期逆回购，向市场注入290亿元，利率为4.1%，当天七天回购利率的跌幅就创下2011年2月以来的最高水平，周三货币市场资金利率进一步回落，银行间七天质押式回购加权平均利率下跌至5.5857%，12月初开始财政存款投放和SLO是资金面缓和的主要因素。

昨日沪深股市均呈震荡抵抗反弹态势，沪指早盘围绕2100点反复震荡尾盘走强站上5日均线，涨幅0.64%，但成交量继续处于较低水平。期指方面，昨日期指各合约也呈震荡抵抗反弹态势，主力IF1401合约站上5日均线，成交量有所放大，各合约对沪深300指数价差保持稳定，四合约由近及远升水幅度为13.89点、21.89点、31.69点和37.29点，市场预期仍待改善。

持仓方面，昨日期指四合约总持仓量较前一交易日小幅增仓332手至122305手，其中主力IF401较前一交易日增仓302手至95373手，IF1403和IF1406合约持仓收盘分别为18066手和7985手。中金所公布的主力前20名会员持仓数据显示，主力IF1401合约前20名多头会员增仓492手至67080手，前20名空头增仓减仓164手至79220手，净空持仓为12140手，IF1403合约前20名多空分别为14004手和16421手，净空持仓为2417手，两合约前20名会员累计净空持仓总和小幅回落至14557手。从多空力量对比来看，期指连续下跌之后，净空持仓有所回落，做空动能逐步衰弱，但做多量能依然较弱。

从盘面看，昨日沪深股市呈普涨格局，但市场热点和活跃的题材依然较少，权重板块疲软，成交低迷，两市成交额不足1500亿元，市场观望气氛较浓。得益于央行及时调节，资金面有所缓和，市场情绪有所好转。目前不管是沪指还是沪深300指数，短期形成的下降趋势已经成型，虽然短期累计跌幅较大，技术上有修复需求，但市场流动性、IPO、新三板扩容以及地方债务风险等也让大盘望而生畏。所以目前的反弹空间不可奢望，一月份的新股发行将继续考验市场的承受能力。操作上，关注新晋主力IF1401合约5日均线得失，趋势交易者下探企稳减持空单，耐心等待做多机会；日内交易以分时均价线为多空分水岭波段操作。