受部分银行收紧房地产融资等利空消息影响,今日地产股大幅下挫,板块跌逾4%领跌两市。中华企业逼近跌停,华夏幸福、上实发展等跌逾7%,保利地产、万科A、招商地产三大龙头跌逾5%。
受部分银行收紧房地产融资等利空消息影响,今日地产股大幅下挫,板块跌逾4%领跌两市。截至9:36,中华企业逼近跌停,华夏幸福、上实发展等跌逾7%,保利地产、万科A、招商地产三大龙头跌逾5%。
马年才开始,房地产开发商就开始嗅到了紧张的气息。
杭州的一个楼盘18日晚上宣布以15800元/平方米的均价清盘之后,距这个楼盘不远的一个楼盘马上迎战,直降数千元,以13800元/平方米的均价应战。此后,在杭州楼市打响降价第一枪的同时,江苏常州的一个名为“雅居乐星河湾”的楼盘也传来大幅降价的消息——最低价仅相当于前期均价的4.5折。
一面是越来越多的城市加入降价行列,三、四线城市的楼市面临着整体下滑的趋势;另一面是融资环境的进一步紧张,上周便有内地及香港的上市房企取消了既定的债券发行计划,加上相关银行收紧房地产贷款的消息得到了最终证实,地产股的未来也将蒙上一层阴影。
券商分析认为,在华东地区二三线城市的房地产开发商一般负债率都比较高,库存也一直增长,这次杭州降价一方面是对未来前景悲观,另一方面也是中小开发商在融资成本越来越高,资金紧张下率先行动。事实上此前温州等地区房价早有下跌,这次杭州属于重要二线城市,因此关注度会更高。该分析师认为,短期地产股会有调整压力,未来其余开发商跟进降价或许会陆续到来,会对地产股形成更大的压力。
降价潮+融资渠道收紧 房地产开放商面临双重夹击
杭州和常州楼盘降价并不是一个普遍现象,统计显示,越来越多的城市加入降价行列。据中国指数研究院统计,今年1月,全国100个典型城市中有37个城市的房价环比下跌,其中有34个是三、四线城市。
而与楼市降价影响营收相比,开放商的融资渠道也越来越紧张。上周三,香港上市的中国地产公告称在“取得市场反应后”,决定放弃前一天宣布的人民币优先票据的发行计划,改发美元债。而A股上市公司嘉凯城也在上周四宣布,考虑到“目前的行业发展形势、债券市场环境变化以及公司财务结构与后续资金安排等”因素,将撤回一笔高达13亿元的5年期公司债的申请文件。
分析人士对此指出,这预示着房地产企业今年的融资成本正在上升,去年那样的好日子一去不返。瑞信在去年底的一份报告中也分析,内地流动性收紧正在给债券市场造成压力。而流动性收紧的征兆从个人住房按揭贷款的发放情况也能得到印证。
上海中原地产的一份报告也从侧面反应了房地产商的紧张态势,报告中指,每到开年都是银行贷款最松、额度最为富裕的阶段,但今年以来,银行信贷问题就备受关注,不仅国内大型银行恢复首套房基准利率,即首套房贷款不再享受基准利率下浮10%~15%的优惠,而且在银行放款周期方面也出现了周期变长的现象。
安信认为地产股今年将面临三大拐点
房地产商的困境也将影响到股市,分析认为,降价潮或许会在华东地区蔓延,而银行压缩房地产贷款并非现在才开始,而且过去也一直做压力测试;短期对银行股、地产股甚至是信托相关股份都有打击;中长期而言随着房地产资金可能回流到股市,反而对银行股可能有支持。
销售端降价加融资渠道状况趋紧一定程度上会加重市场的悲观情绪。海通证券研究报告指出,降价预期对地产杀伤力很大,真实降价对A股杀伤力更大。去年3月属销售高点,基数较高,这将带来后期增速压力,市场短期会承受悲观情绪冲击。
不过其认为,房地产行业直接进入断崖式下跌概率小,2014年市场风险来自局部爆破。上半年个别城市会因为库存而挤出泡沫,下半年主要看银行流动性释放程度。
其认为,今年房地产整体风险需引起足够警惕,但不宜过度解读风险,一线地产商风险不大,这些企业在今年1月份已有大量融资,且部分企业拥有海外融资渠道,而中小型房地产企业将迎来并购潮,但这属于正常调整,同时今年北上广三地房价仍有5%涨幅。
但是安信证券依旧坚持看空房地产的观点,其认为今年房地产开发商将面临三个大拐点,一是开发商的市场空间拐点,从全国回到40个左右的二线城市;第二个拐点是资金成本拐点,包括购房者和开发商的资金成本都进入了趋势性的上升通道;第三个拐点是盈利拐点,房价涨不过地价。2014年地产商的盈利已经进入加速探底的过程,这一方面来自于回归一二线城市造成的地价飞涨,另一方面来自于房价的上涨困难,
“此外,资金成本的上升,也在吞噬开发商的利润,而房地产行业进入大调整周期。”安信证券研究报告指出。
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