期指贴水收窄 反弹高度待观察

消息面，国际方面，俄罗斯总统普京无视西方国家对俄罗斯高级官员的制裁措施，签署法令承认克里米亚为主权国家，俄罗斯预计还将对美国高官实施同等级别的反制裁。周一，受克里米亚公投加入俄罗斯、美国2月工业产出超预期等影响，欧美股市上涨，道指涨1.1%，俄罗斯股市大涨3.6%。10年期美债收益率上行至2.699%。

昨日沪深股市及期指各合约均呈震荡抵抗反弹态势，沪指回踩2000点后止跌企稳，午后震荡上行站稳5日均线，沪深300指数运行至10日均线附近，中小板和创业板涨幅分别达1.76%和3.03%。

期指方面，昨日四合约走势明显强于沪深300指数，贴水幅度有所收窄。昨日收盘，各合约对沪深300指数由近及远分别贴水5.64点、17.84点、43.24点和55.84点。持仓方面，昨日期指总持仓量较前一交易日减少6036手至123048手，主力IF1403合约持仓减少12963手至58449手，IF1404合约较前一交易日增仓7256手至29637手。中金所公布的主力前20名会员数据显示，昨日主力IF1403合约前20名多空较前一交易日分别减仓8044手和7272手至39056手和43731手，净空持仓回落至4675手，IF1404合约前20名多空较前一交易分别增仓5011手和5622手至22804手和23612手，净空持仓为808手，IF1406合约前20名多空分别为17036手和21409手，净空持仓为4373手，三合约前20名净空持仓总和为9856手，短期做空能量释放充分。

近期，国内经济数据低于预期，全球市场震荡加剧，很快新股发行将再度重启，而目前市场本身存量资金不足、增量资金进场意愿较弱，A股供求失衡仍较严重，因此未来一段时间大盘难言乐观。另一方面，年报陆续发布，黑天鹅事件频发，风险偏好降低，市场做多信心和量能较弱。短期来看，隔夜欧美股市受乌克兰局势缓解大幅反弹或刺激A股高开，但由于近期市场做多量能和信心不足，反弹的高度仍待观察。

操作上，关注主力IF1403合约2100点支撑及上方2150点压力，日内以分时均价线为多空分水岭波动操作，严格设置止损。