流动性和基本面制约期指上行

要点

一、沪深300股指期货走势

周二，沪深300指数期货主力IF1404合约开盘2155点，收盘于2152.6点，下跌1.4点， 跌幅为0.06%，成交量为712445手，持仓量为70272手；IF1312合约、IF1403合约、IF1409合约下跌分别为0.19%、0.17%、0.23%。四张沪深300指数期货合约总成交量为749090手，总持仓量为121561手，成交持仓比为6.16 。

二、沪深300期货价格的影响因素

1.现货走势

周二，沪深300指数收盘于2174.44，下跌2.11点，跌幅为0.10%。沪深300各板块涨跌互现，300公用 和300可选 涨幅最大，涨幅分别为1.4%、0.92%；300消费 和300金融 跌幅最大，跌幅分别为0.82%、0.73%。

2.全球主要市场表现

周二，美国股市收高,此前美国股市连续两个交易日下滑。日内公布的消费者信心指数创下6年高点,提振市场信心。

周二，欧洲股市反弹,因预期欧洲央行(ECB)将采取更多措施促进经济发展和避免通缩政策前景的提振。

3.消息面

国务院总理李克强3月25日主持召开国务院常务会议，安排马航客机失联事件新情况相关应对工作，部署进一步促进资本市场健康发展，确定今年深化医药卫生体制改革重点工作。

3月25日，上海市金融办发布了自贸区金融创新案例，包括“议息存单”在内的六大金融创新已在自贸区悉数开展。

周二（3月25日），沪深两市净流出资金53.92亿元。其中，788家上市公司获资金净流入，1567家上市公司获资金净流出。其中特大单净卖出金额1.77亿元，大单净卖出金额为52.15亿元。

三、结论及投资建议

欧美股市上涨，对国内股市影响利多；美国利好的消费数据提振了市场信心，但QE加速推出制约了上行空间；3月份汇丰PMI创下8个月新低，显示中国经济增速正在下滑；2月新增外汇占款较1月末增加1282.46亿元，较1月份增幅大幅回落；国务院提出“国六条”，将进一步促进资本市场健康发展；周二，股指全天震荡调整，盘中冲高回落，收盘基本持平；我们认为，消息面偏暖，但是流动性和基本面制约了期指上行空间，底部区间震荡概率较大；操作上，投资者以观望为主，等待趋势明确。