市场风格转换明显 期指走出盘整区间

今日股指期货呈现震荡下行走势，盘中最高点位2282.4，最低触及2260.6。截至中午收盘，主力合约IF1404报收2266.6点，下跌7.6点，跌幅0.33%，持仓74186手，成交277591手。

其他合约方面，IF1405跌0.34%，报收2264.4点；IF1406跌0.27%，报收2251.6点；IF1409跌0.21%，报收2234.6点。现货方面，沪深300指数跌0.42%，报收2261.04点。

经过两个交易周的震荡调整之后，上周股指选择向上突破，连续四个交易日上涨，上周五市场形成了震荡行情，从全天大盘来看，指数基本上运行于前一天收盘价之下，这也表明了大盘在短线连续反弹以后盘中做多的资金已经逐步趋于观望的态度。

本周公开市场将有2260亿正回购到期，料央行仍以净投放为主，资金面短期宽松或将继续。上周CPI和PPI数据公布，基本在预期范围内，PPI稍逊预期，显示经济通缩特征仍在强化，或对央行政策有产生影响，货币政策易松难紧。

银监会下发99号文，明确整改信托的非标资金池业务，此举对影子银行融资继续产生负面影响，如此则需银行加大信贷力度方可对冲。持仓上看期指空头主力仍占据相对优势，但主力合约相对现货指数转为升水则是积极信号。

对于本周市场而言，能否再度上攻取决于两个条件：一、已经出现连续反弹并运行的自身压力区域的蓝筹股，需要保持一个缩量盘整的过程，这样后市上攻力量更强大。二、大盘在分时出现“反弹”的同时，是否整体板块均产生了强势联动，包括多日分时下的成交量对比。

申万表示，上周五大盘小幅震荡盘整，成交量温和萎缩，盘面上来看，热点表现不明显，重组股比较强外，前期上涨的AH、券商等板块均数回落。整体来看，目前市场是由改革预期所推动，事件性脉冲的特征比较明显，我们无法预测管理层会出台什么样的政策，但是近期管理层动作频频，认为市场还将保持相对强势。

东亚期货认为，随着大盘蓝筹逐渐活跃，市场风格转换愈发明显，股指逐渐走出盘整区间，而目前市场对经济预期仍改观不大，对沪港直通车的解读也出现转向迹象，股指表现偏弱。综合看来，股指短期情绪偏谨慎，股指多单仍可继续持有，但注意仓位把控。