沪指小幅震荡 期指直线拉升

今日期指震荡走高，临近午盘直线拉升，截止午盘，主力合约IF1405报2165.6，涨11.8点，涨幅0.55%，持仓83647手。

其他合约方面，IF1406涨0.53%，报收2153.2点；IF1409涨0.55%，报收2139.6点；IF1412涨0.48%，报收2151.2点。现货方面，沪深300指数涨0.63%，报收2169.97点。

股指期货走势方面，今日两市双双低开。盘中沪指维持小幅波动走势，小盘股持续活跃。截止午间收盘沪指报 2036.83点，涨幅0.47%，深成指报7362.7点，涨幅0.73%。创业板报1325.54点，涨幅1.8%。

华泰证券表示，技术面看,沪指14个交易日从2146高点下跌到1997低点产生反弹,短线阻力为7日、15日均线。从走势上看这次反弹的基础并不牢固,一是反弹成交量明显不足,二是1997点尚未经过再次考验。从之前2078、1984、1974三个低点反弹来看,沪指在技术面均形成明显“底背离”形态方形成阶段性底部。由于前期涨幅过大以及近期科技股大幅调整,创业板从1571高点下跌到1248低点,跌幅达到20.56%,波段下跌幅度首次超过主板。创业板周一延续了节前反弹之势并填补了上周形成的1287-1290点向下跳空缺口,短线反弹呈现强势但1248低点是否是创业板阶段调整底部仍需后市验证。深综指上周形成的1032-1036点向下跳空缺口尾市被回补,走势上处于相对强势。

操作策略上,虽然沪深股指均有反弹但量能仍未有效放大,市场热点相对活跃但持续性欠佳,市场赚钱效应还不是很明显,因此建议短线观望为主或轻仓参与反弹。之前沪指2260、2177高点调整之时,技术面达到两个条件才真正产生短期底部形成阶段性技术反弹,一是走势上形成“底背离”,二是向上突破15日均线。后市仍可依据这两个技术条件对走势进行判断或短线操作。中信证券认为，A股盈利增速下行趋势已确立，短期难有改善。根据对经济与政策的判断，2014年A股盈利质量与增速都将回落，且上半年业绩增速低于下半年，第二季度才是全年低点，四个季度盈利同比分别为9.2%、8.6%、11.2%、10.4%。另外，考虑到实体经济弱于预期以及房地产风险发酵，未来仍有可能下调盈利增速预测。

此外，短端无风险利率上扬与长端利率下降反映了风险溢价的上升，会对股市估值产生负面影响。而从资金需求端来看，IPO重启对投资者的预期仍有负面影响。总体来看，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。