多空缠斗升级 期指短期或震荡下行

周三股指期货小幅高开，盘中跳水继续震荡走低，期指IF1411下跌0.51%，收2428.6点，出现四连阴走势。

业内人士表示，近两日市场多空力量对比变化反复，显示市场后市整体方向选择上较为踌躇。短期来看，目前的政策利好和资金面状况不足以支撑股市转弱为强，震荡下行概率较大，不过中长期来看，四季度实体经济有望逐步改善的上涨逻辑仍然存在，市场中期仍有上升空间。

值得注意的是，昨日盘中政策方面利好不断：发改委批准8大基建项目，投资额达1500亿元；七部委联合发文推广京津冀公共服务新能源车；沪港通最后版本规则获批等。然而这并没有让期指做出明显的方向选择。

对于目前市场的犹豫心态，陶勤英分析认为，这些政策利好均对行情产生一定的正面影响，但目前的政策利好不足以支撑股市转弱为强，市场最为关注的改革方面的消息也十分有限。“市场资金极为谨慎，既担心撤离市场后错失因政策利好引发的上涨行情，又担心政策预期不能兑现后股指将进一步回调。当前为股指走势提供支撑的仅有政策预期，一旦政策预期迟迟不能兑现，股指或出现报复性下跌。”

“目前市场进入政策静待期，多空分歧继续拉大，同时新股申购开闸，双重压力下股指难掩疲态。”金瑞期货期指研究员朱诗颖认为，中长期利好因素仍值得期待，这背后既包括政策利好对人气的提升，也包括季报利好相关板块、基建提速带来的经济预期向好。

“三季度经济数据公布完毕，虽然经济增速放缓符合市场预期，但CPI和PPI同步走低使得通缩预期进一步上升。周四和周五将有9只新股集中展开申购，市场资金面将承压。”国金期货期指研究员朱玲表示，期指短线上涨或乏力。

中期来看，中融汇信期货期指研究员刘庆柏表示，7月以来的上涨节奏受金融指数与地产指数引导，10月15日后，金融与地产指数滞涨，中金所公布的前20位持仓排名也显示空头净持仓从最低的1.1万手悄然增仓至1.6万余手，显示回调压力较大。

刘庆柏进一步表示，7月后，央行屡屡出手，七天平均回购利率显著下行，温和的市场环境依然是主基调，短线市场层面的调整并没有改变本轮风格向中盘蓝筹转换以及四季度实体经济有望逐步改善的上涨逻辑；此外，从10月中旬分项数据来看，国内主要经济指标均有触底反弹迹象，加之房地产限购政策松动的利多兑现，地产行业回暖明显，四季度国内经济将有望触底回升。因此，虽然短期盘面偏弱，震荡下行概率较大，但预计调整充分后，市场中期仍有上升空间。