12月5日股指期货持仓量分析：主力席位净空单激增

周四大盘继续放量冲高，期指四合约涨幅均超过200点，不仅盘中持仓达到25.2万手的创纪录高位，盘后持仓激增1.4万手，至22.8万手，也是期指上市以来的最高水平。

其中，当月合约增仓3094手，下月合约增仓8826手。成交持仓比较前一交易日出现回落，从10.7倍降为9.46倍，主要是成交回落的缘故，暗示市场分歧降低。值得提示的一点是，盘中当月合约基差最高时达到92点，出现了极明显的套利机会。盘后持仓的增加，不排除期现套利盘的因素。此外，期指的持仓增长率也到达警戒线水平，暗示持仓进一步上升的空间有限。近期持仓作为风险指标的功能暂时失灵，期指走势更多地取决于现货指数的表现。

中金所公布的四个合约的前20席位净空仓自周三大幅回落后，周四再度激增4874手，至2.7万手，处于近期的较高水平。多空持仓两边同时增加，但由于空单增幅较大，导致净空上升。受此影响，前20席位多空持仓比也从86.95%小幅回落至85.11%，系近期适中偏低水平。对待昨日空单增加需保持一份谨慎，因为前两个交易日盘中都出现了明显的期现套利机会，直到周四收盘，基差也未回归。考虑到套利的因素，空单增加并不意味着市场看空气氛加剧。

从IF1412合约的股指期货持仓量报告来看，空方增仓力度明显大于多方，而个别大席位多单出现离场现象。多空内部分歧较大，增减仓席位几乎各占一半。比如，多方前5席位净减持多单2284手，而前16-20席位则净增持多单3135手。空方阵营中，排名靠前的席位持仓变化幅度偏小，但后10名的席位净增持量较多。其中值得关注的席位，除了增持多单幅度较大的中投天琪期货席位、华泰长城期货席位和银河期货席位外，多方阵营中减持最多的席位是国泰君安期货席位和中信期货席位。国泰君安期货席位周三时增持1829手多单，周四减持1843手多单，短线获利离场的意味较浓。而中信期货席位多单也有类似表现，但不同的是，减持力度偏小，暗示其仍看好后市。空方阵营中，浙商期货席位增持空单2850手，增持空单量最大，资金态度明显偏空，但不排除套利盘的可能。减持空单的南华期货席位、海通期货席位和光大期货席位，由于减持力度并不大，不能看做资金态度转向。而海通期货席位甚至在下月合约上增持逾千手空单，其在当月合约上的减仓，应看做套保盘的移仓动作。