期指延续低迷 期待两会政策出台

今日沪深两市延续了昨日的下跌格局，全天表现疲软，沪综指开盘在60日均线附近短暂争夺，之后震荡走低，虽然午后略显企稳，但却没有形成反弹动能，最终报收2263.97点，下跌22.64点，成交出现萎缩，个股继续以下跌为主，不过两市涨停的个股仍然有10家，显示个股仍保持了一定活跃度。

从板块看，券商、保险股维持领跌形成拖累，地产、建筑、建材继续维持受压格局，有色、酿酒和石油略显抗跌，同时前期强势的环保、铁路和军工概念股补跌仍显未到位；因此综合板块表现看，蓝筹股略显企稳，但前期引领市场的金融和概念股继续处于调整中，因此使得市场仍然缺乏核心主导板块提振，以致于维持弱势调整走势。

从技术看，沪综指日K线5连阴，60日均线转换为阻力位，略显中线走弱的迹象，预计下方将检验年线2225点附近的支撑，不过短线在连续下跌后技术上也超卖，2250点附近也将形成一定支撑。

信息面，今天总体匮乏，盘中周小川在谈论货币政策和金融改革中提及高度警惕通胀，联想到昨日的正回购加量，继续成为市场的压制力量，不过根据政府工作报告的3.5%的全年定调，还是适度容忍通胀，因此央行虽然通过公开市场略微收紧流动性，那只是因为1月流动性太过充裕的对冲，还不致于形成全面收紧的地步。

因此，预计上半年央行主要还是动用回购来调节流动性，收紧力度不会成为主要担忧因素，但如果下半年通胀继续上升，则央行就可能加大收紧力度，因此，综合看央行警惕通胀的影响，我们认为短期市场缺乏关注点，导致放大了正回购的压力，后期走势主要还是看两会后的政策驱动力度；另外传言深圳出台限涨令，地方调控政策似乎开始露面，这加重了房地产板块的压力。

综合分析信息面，市场在等待两会政策的出台，在此真空期间，调整趋势中放大了利空因素，并期待政策提振。 股指期货同样延续了低迷状态，主力合约1303下跌中加速向1304合约移仓，最终报收2529点，下跌23.8点，微幅升水1.5点，总持仓则继续呈现减仓，技术上5连阴后创出调整新低。

且同样失守60日均线，基本已经进入C浪调整中，虽然总持仓减少，可能缓和下跌的压力，但惯性作用下也可能在缺乏提振力下而延续探底动作，预计仍将继续检验2500点的支撑力。

操作上，虽然趋势偏空，但由于随后两天将可能是政策出台时间点，因此，反弹也可能随时触发，因此还是不建议做空，以多看少动为宜，如果盘中拉长大阳线收复60日均线则可尝试轻仓多单跟进，否则还是观望为主。