徽商期货：期指区间波动 持仓小幅增加

今日股指小幅低开后窄幅震荡，最高探至2559点后迅速回落，目前期指在2545-2560区间波动，总体来看，2560上方压力比较大，持仓上小幅增加。截至发稿，IF1306报2546点，持仓101142手。

纵观目前期指的走势，我们认为目前空方仍占主导力量，但其做空意愿有所减弱，多头势力在逐渐加码，短期内期指横盘整理可能性大，具体原因如下：

一是目前处于60日均线上方，多头持续加仓令期指很难进一步下跌。5月29日以来期指连续下跌，并相继跌破了重要支撑位2600点和2550点。但值得注意的是，近月合约IF1306仓位在下跌过程中仓位一直下移，这说明空方继续加空的意愿已有所减弱。实际上从中金所主力机构的持仓数据也可以看出，此轮下跌以来，主力机构多方并未明显减仓，更多时候多方选择增仓，这导致目前主力机构席位的净空头寸持续下跌，目前仅为10104手。主力机构中多方力量在期指持续下跌过程中有增无减，且素有空头大佬之称国泰君安也在昨日的席位中空头头寸大减1144手，这说明多方认为当前价格进一步下跌可能性小。由于目前期指已经跌到前期的突破点2540点附近，同时这也是重要支撑位60日均线的位置，多方势必会死守这一关口，只要多头不主动撤退，可以以此为基点发动新一轮攻势。

二是现指走势不支持期指进一步下跌。近期现指的下跌主要源于创业板和中小板的连续调整，但从昨日的走势来看，目前创业板在大幅的杀跌后，目前已经达到关键的支撑位置，进一步下跌可能性不大。且大盘昨日收一缩量十字星，这表明目前利空已基本被消化，市场进一步下跌的动能不大。

三是期现价差开始也开始有回暖迹象。从最近的期现价差来看，目前期现大幅贴水的状况已有所扭转，实际上由于上月期指一直处于弱势，这导致期现贴水多达30点，但这种情况近期有所改变，从今天的期现价差数据来看，今日日内期现大多处于升水状态。

综上，我们认为短期内期指横盘整理可能性大，近期期指是下跌还是延续前期涨势关键看目前的60日均线位置是否能守住，如若跌破2540点及60日均线，那么市场会向空头方靠近，期指下跌在所难免，反之，如果期指能有效突破2590点，市场会向多方倾斜。操作上，我们建议短期内日内波段操作，高抛低吸为主。