期指空头主导 资金面缓和创造条件

昨日，股指期货小幅高开，此后震荡下行，收盘全线微跌。截至收盘，主力合约IF1401报收2324.2点，较前一交易日结算价下跌7.2点，跌幅为0.31%，其余三个合约跌幅亦在0.3%附近。不过，沪深300现货指数跌幅略小，报收2299.46点，跌幅0.17%。市场人士指出，昨日期指盘中依然被空头主导，全天的高开低走凸显偏空氛围。不过，近期资金面“钱紧”的缓和有望给股指反弹创造条件。

“国九条”利好有限

尽管此前市场普遍预期“国九条”将带来利好，但昨日市场走势并不给力。期指高开低走，主力合约在10日均线附近震荡，收盘期指全线收阴。

上海中期资深分析师陶勤英指出，从盘面来看，昨日依然是空头主导的格局，日内走势没有摆脱“增仓上行减仓下行”的状况，表明市场信心不足，从期指成交持仓的情况来看，成交大幅萎缩而持仓量却依然上行，市场谨慎情绪浓重。后市投资者可能会选择“多看少动”的操作方式，短线期指震荡运行的可能性较大。

不过，陶勤英还表示，造成本轮股指下跌的“钱荒”问题已出现缓和迹象，市场短期利率已逐步回落，表明资金最紧张的局面已经过去，这为股指反弹创造了条件。与此同时，IPO重启的利空影响已有所消化，股指进入1月或因利空出尽而偏强震荡。不过，短线多头思维的投资者需警惕本周即将公布的12月PMI数据。

收盘四个合约，股指期货累计持仓增仓1494手至126640手，成交量减少至590553手。主力合约IF1401前20名会员净空持仓减少320手至10907手，两个合约前20名会员净空持仓减少226手至13671手。

广发期货研究员胡岸指出，昨日持仓量的回升并不能说明是空头势力回补，市场多空分歧依然明显。现在来看，股指短期仍将以弱势震荡为主。国九条虽然是利好，但如何落实才是关键。

“空头”意味浓厚

多位市场人士表示，目前期指的空头意味更为浓厚。国泰君安期货资深研究员胡江来指出，期指量化加权指示信号大概率地指向空头方向。他分析，沪深300指数自9月5日以来累计下跌2.2%，暂未摆脱窄幅波动态势。主力IF1401合约日内下行17.2点，利好空头态势延续。资金利率方面透露的讯号依然偏空。他指出，交易所回购、SHIBOR、拆借利率上行趋势未见明显变更，股指走势或继续承压。

胡江来进一步分析，相关数据显示，期指还未往上突破11月8日至15日的价格下沿。期指总持仓量变动幅度较小，多个方向衍生的净空单依然位于高位运行，高频数据方向的信号偏空，数量方向衍生指标的空头意味持续。

中州期货指出，昨日股指早间惯性高开后呈现出偏弱震荡走势，盘面上个股涨跌互现，成交量继续在地量区域徘徊，显示投资者谨慎观望情绪依然浓重。虽然周末国务院发布国九条，但市场对消息面利好稍显麻木，期指继续呈现弱势格局，在春节前资金面偏紧预期不减以及IPO重启的利空尚未完全落地的背景下，后市期指反弹的高度或有限。

美尔雅期货也相对谨慎，认为短期资金面继续维持紧平衡格局，随着1月份的IPO重启，预计短期期指仍将维持弱势。