期指大幅减仓 反弹持续至收盘

5月21日，股指期货早盘开盘后立即跳水，上证综指一度跌破2000点关口最低至1991点。不过上午9点45左右，伴随着期指大幅的减仓，大盘出现了一波迅速反弹，并且反弹一直持续到收盘。截至下午收盘，期指主力合约1406报2119点，上涨0.94%。，上证综指报2025点，上涨0.84%，深圳成指报7204点， 涨0.75%。

在反弹的过程中，市场上也有不少政策性利好传来。

财政部今日发布了“关于印发《2014年地方政府债券自发自还试点办法》的通知 ”。经国务院批准，2014年上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东、北京、江西、宁夏、青岛试点地方政府债券自发自还。

而在过去，地方政府是不能作为发行债券的主体的，只能通过地方政府融资平台来进行发债融资。所谓地方政府融资平台，是指由地方政府发起设立，通过划拨土地、股权、规费、国债等资产，包装出的一个资产和现金流均可达融资标准的公司。政府通过这样一家公司发行债券，在必要时会辅之以财政补贴作为还款承诺，以实现承接各路资金的目的，进而将资金运用于市政建设、公用事业等项目。

融资平台进行发债，虽有政府信用背书，但性质只能是公司债，融资成本高是大问题。如果地方政府可以自行发债，将能减少中间环节，提高债券信用度，降低融资成本，短期内能有效地缓解部分地方政府的压力。

也有人认为，如果地方自行发债，能够披露更多的地方政府收入与支出，甚至未来计划投资及融资结构，信息将进一步公开透明，地方政府也将更多地面临市场的监督，这将是一个长期的利好。

同时，发改委20日印发关于深入推进煤炭交易市场体系建设的指导意见的通知。通知指出，目标在规范现有煤炭交易市场的基础上，加快健全若干个区域性煤炭交易市场；结合煤炭主产地、消费地、铁路交通枢纽、主要中转港口，以及国家批准开展涉煤品种期货交易的期货交易场所等条件，逐步培育建成 2～3 个全国性煤炭交易市场，形成层次分明、功能齐全、手段先进、运行规范的煤炭交易市场体系。

这很大程度上触发了今日煤炭股的反弹，A股市场再现“煤飞色舞”，然而，沪铜和焦煤期货尾盘的跳水，给这波反弹蒙上了阴影。