A股转向绩优蓝筹股 振荡上行是主基调

金投网（www.cngold.org）8月24日讯，股指期货最新消息：

近期，A股市场风格由上半年的小盘题材股逐渐转向绩优蓝筹股，指数创出半年来新高后遭遇年线压制，面临方向抉择。笔者认为，指数振荡上行将是下半年A股主基调，但上行道路会比较坎坷。

估值中枢上移 整体空间有限

从大环境上看，A股振荡走高的概率较大，但空间有限。流动性是近期A股上涨的主要推动因素。外围方面，虽然美元进入加息周期，但全球宽松的货币环境并未改变。国内呈现利率下行，存款活期化的特征。去年以来，中国M1、M2剪刀差持续扩大，截至7月达到15.2个百分点，实业投资回报低，企业手中持有大量现金，而这些资金更青睐于股票等高流动性资产。对比2000年以来数据，M1、M2剪刀差和上证指数呈现较强的相关性。

从基本面上看，A股业绩增长良好的行业基本集中在农林、医药、食品等防御板块以及地产行业，其他行业则乏善可陈，难以用靓丽业绩吸引投资者眼球。政策层面看，加强监管等政策导向将限制A股波动区间。数据显示，上半年证监会共作出行政处罚决定书109份，罚没资金25.54亿元，较去年同期大幅增加，同时，资管八条底线、银行理财新规等新政也限制了新增资金进入。